据英国《金融时报》报道，美国总统特朗普正准备签署一项行政命令，目标是让美国 401(k) 退休金计划 可以投资比特币等加密资产，同时也覆盖黄金、私募股权等另类资产。这一动作如果落地，意味着美国退休储蓄的投资边界可能出现明显变化，原本以传统股票、债券和公募基金为主的配置框架，或将进一步向非传统资产开放。
《金融时报》在报道中指出，特朗普此举将把规模高达 9 万亿美元 的美国退休市场，进一步引向加密货币、贵金属和私募投资领域。对普通美国储户来说，这不只是新增几个可选产品，而可能改变退休资金的管理方式、风险结构和长期收益逻辑。尤其是比特币这类波动较高的资产，一旦进入主流退休账户，市场关注度自然会迅速升温。
行政命令预计本周推出，直指 401(k) 投资限制
按照《金融时报》的说法，这项行政命令预计将在本周发布，核心内容是要求联邦监管机构移除现有障碍，让 401(k) 计划能够把非传统投资纳入受托管理基金。换句话说，不只是个人在退休账户里自行挑选个别资产，而是未来可能通过更制度化的方式，把另类资产嵌入退休理财产品中。
报道提到，可纳入范围的资产类别并不局限于加密货币。除了数字资产外，还包括金属、私募贷款、基础设施交易，以及企业并购基金。这说明政策方向并非单独为比特币开口子，而是打算整体扩展 401(k) 的可投资资产池。对资产管理行业来说，这类调整的意义很大，因为退休金是期限长、规模大、现金流稳定的核心资金来源。
白宫表态谨慎，政策方向延续此前放松监管路线
白宫在向《金融时报》提供的声明中表示，特朗普致力于“恢复普通美国人的繁荣，并保障他们的经济未来”。不过，白宫也补充说，除非消息直接出自特朗普本人，否则任何决定都不应被视为正式定案。这种表态一方面回应了外界关注，另一方面也给最终政策文本留下了调整空间。
从时间线看，这项潜在行政命令并不是孤立事件，而是建立在特朗普政府此前一系列放宽比特币和加密监管的动作之上。早在 2026 年 5 月，美国劳工部已经撤销了一项对退休计划持有比特币及其他加密资产持保留态度的规则。除此之外，特朗普还公开支持众议院通过的多项比特币和加密相关法案，并表示加密行业在他赢得 2024 年大选 的过程中发挥了帮助作用。
谁可能受益：大型私募与资管机构已提前布局
如果行政命令最终实施，最直接的受益者之一，可能是已经瞄准退休金市场的大型私募和资产管理机构。《金融时报》点名提到 Blackstone、Apollo 和 BlackRock。这些机构近年的增长叙事之一，就是争取代表退休储户管理更多长期资金，而 401(k) 一旦放宽另类资产准入，正好为它们提供更大的产品销售和资产配置空间。
具体来看，Blackstone 已与 Vanguard 建立合作关系；Apollo 和 Partners Group 也被列为将向大型 401(k) 计划发起方 Empower 提供投资产品的机构；BlackRock 则已经开始与 Great Gray Trust 合作，后者是一家第三方退休储蓄计划管理机构。也就是说，华尔街并不是在等待政策后才行动，部分机构其实已经围绕退休资金与另类资产配置提前卡位。
从加密市场的视角看，若 401(k) 真能配置比特币及其他数字资产，意义不只在于新增一批潜在买盘，更在于比特币在美国主流金融体系中的身份进一步制度化。退休金账户对合规、托管、受托责任和信息披露要求都很高，一旦这类资金开始进入，相关产品设计、托管安排和监管协调也会同步升级。当然，原文并未说明具体配置比例、上线时间或执行细则，因此目前更适合把它理解为一个重要政策信号，而不是已经完全落地的市场新规。