在美国 8 月就业数据强于预期后，总统特朗普没有继续放大这组利好数据，而是转头公开施压美联储降息。路透社专栏作家 Mike Dolan 认为，这番把利率政策与对外贸易挂钩的表态本身缺乏逻辑，但却可能意外给今年 5 月上任的美联储主席凯文·沃什提供一个机会：在本月推动加息，借此与白宫拉开距离并建立个人信誉。
就业数据向好后，特朗普转而抨击美联储
文章称，上周五原本应是特朗普在经济议题上表现不差的一天。美国 8 月就业人数增幅达到预期的 3 倍，夏季偏弱的就业表现也有相当部分被上修。当天稍早，柴油价格创下历史新高，这可能给通胀带来上行压力；但就业报告中的薪资增长较为温和，也可以被视作美联储在本周五通胀数据公布前继续按兵不动的理由，而那时距离下一次议息会议只剩几天。
文章还提到，距离中期国会选举只剩 2 个月，特朗普的整体支持率仍处在两届任期内低位，71% 的美国人不认可他在生活成本问题上的表现，其中包括十分之四的共和党人。
不过，特朗普并未围绕就业数据展开，而是迅速把矛头对准美联储。他在 Truth Social 上写道：「高利率让美国处于非常不公平的劣势，我不会允许这种事发生！」他同时称赞沃什「很棒」，并表示：「我们应该拥有全世界最低的利率……不降息，我就停止与那些对我们存在逆差的国家的贸易。」
路透专栏：这套说法本身讲不通
Mike Dolan 认为，这番表态的首要问题在于逻辑上讲不通。即便是支持特朗普的评论人士，要么没有认真推敲这套说法，要么干脆选择忽视。文章称，考虑到过去 18 个月市场一直担心总统持续向央行施加政治压力，甚至可能借助政治任命迫使央行让步，这次市场对特朗普表态的明显无视本身就值得注意。
文中回顾称，特朗普在第二任期内多次要求大幅降息，也曾因为前任美联储主席杰罗姆·鲍威尔没有照做而威胁将其解雇。他还反复质疑，为何美国经济强劲，却不能拥有全球最低利率。文章指出，多数经济学家很难接受「经济增长越快，借款成本越低」这种说法，因为在经济过热并带来通胀压力时，通常情况恰好相反。
更关键的是，核心通胀已连续 65 个月高于美联储 2% 的目标，增长正在提速，金融环境依然宽松，充分就业实际上也已经实现。文章据此称，几乎没有人认为美联储现在应该降息；即便是那些认为 9 月加息可能略显操之过急的人，也并不主张当前降息。按照文中说法，期货市场对 9 月加息的定价概率已超过 50%。
把降息与停止贸易挂钩，引发更多困惑
文章称，即便接受当前应当降息这一前提，把美联储的迟疑与「停止和外国贸易」联系起来，仍会让多数评论人士和投资者怀疑总统是否掌握了基本常识。
Mike Dolan 写道，周五这则帖文或许只是特朗普在匆忙中为其贸易关税战新一轮攻势造势。即便如此，如果通过关税或行政命令切断进口，刻意压低外国经济活动，的确可能促使这些国家降息；但与此同时，这也可能抬高美国本土进口价格，而这并不会让美国获得全球最低利率。
市场对特朗普这番最新美联储言论几乎没有反应，在文章看来，可能说明投资者对总统越来越离谱的发帖内容变得更加怀疑和谨慎。文中举例称，特朗普最近曾声称把伊朗哈尔克岛的石油枢纽「炸成了碎片」，但这一说法后来被证明并不属实。
沃什是否会借机证明自己并非白宫附庸
文章随后把焦点转向凯文·沃什。作为特朗普任命、于今年 5 月上任的美联储主席，沃什一直难以建立个人公信力，外界对白宫政治压力的担忧始终笼罩着他。不过，Dolan 指出，沃什在近期杰克逊霍尔会议上的主题演讲中，立场似乎明显偏向鹰派。
在这一背景下，当前若推动加息，不仅可以凸显美联储对通胀目标的承诺——无论本周消费者物价通胀趋势出现多么轻微的变化——也能确认沃什对美联储的掌控，并帮助他和总统保持距离。
TS Lombard 经济学家达里奥·帕金斯写道：「加息 25 个基点是一次很好的公关。它能终结这种信誉叙事，结束数月来关于沃什是不是提线木偶的猜测。」他还指出，过去 50 年里，只有珍妮特·耶伦在担任美联储主席后的前 2 个月内没有加息。
加息代价与信誉收益的权衡
文章认为，如果外界形成一种印象，认为美联储及其现任主席正被一个观点「难以解释」的白宫吓住，那么这种观感带来的代价，会超过加息 25 个基点可能造成的负面影响。
文中还提出，现在加息甚至可能帮助压低长期债券借贷利率，因为这会重申美联储抗击通胀的公信力，并替财政部长斯科特·贝森特减轻部分压力。按照文章说法，长期利率对经济的影响甚至可能比政策利率更大。
帕金斯还写道：「等特朗普开始骂沃什是白痴的时候，沃什才算真正有了信誉！」
截至目前，在特朗普眼中，沃什似乎仍然是「很棒」的。但文章提到，特朗普从称赞鲍威尔「才华出众」到在利率持续上升后给他贴上「一无所知」的标签，只用了一年时间。对沃什而言，眼下的选择分量不轻，即便这些决定可能激怒任命他的人。
文末注明，以上观点仅代表路透社专栏作家 Mike Dolan 本人。