美国总统特朗普要求联邦住房金融局（FHFA）调动房利美与房地美约2000 亿美元现金，买入抵押贷款支持证券（MBS），目标是在不触碰美联储基准利率的前提下压低房贷利率。按照素材披露的信息，这项指令于1 月 8 日通过社交媒体发出，距离2026 年中���选举仅剩约 10 个月。
FHFA拟以两大房贷机构资金直接入场
FHFA 局长 Bill Pulte 表示，两家政府支持企业手中持有充足现金，可以立即入场买入长期 MBS，并将相关持仓纳入自有投资账簿。其操作逻辑很直接：通过提升对 MBS 的需求来压缩利差，再把影响传导至按揭利率。由于这一路径绕开了美联储常规公开市场操作，市场将其称为一次“定向宽松”或“迷你 QE”。
消息公布后，MBS 基差迅速收窄，Rocket Companies、LoanDepot 等放贷机构股价同步上涨。花旗与多家券商测算认为，2000 亿美元相对于数万亿美元规模的 MBS 市场体量有限，大致只能把30 年期固定房贷利率从6.16%压低10 到 50 个基点。
市场质疑压低利率的持续效果
Renaissance Macro Research 经济学家 Neil Dutta 对政策效果持保留态度。他指出，当前利差已经接近底部，后续还能压缩多少空间，很快就会看到结果。也就是说，这笔资金或许能带来短期流动性支持，但未必足以改写长期债务成本曲线。
争议还不止于此。素材提到，美国房地产市场近年面临的核心问题是房屋库存偏低、建筑成本高企，症结更偏向供给端，而不是融资端。如果按揭成本被政策性压低，新增需求可能继续追逐有限房源，房价反而可能被推高，削弱月供下降带来的改善。
房利美与房地美的定位再度生变
这次操作也让房利美和房地美的角色再度成为焦点。原本围绕两家公司重返私有化、结束政府托管的讨论，被这轮政策动作重新搁置。TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 认为，两家公司正从“待售资产”重新变成白宫可以直接调用的政策工具。
从市场反馈看，这项安排短期内确实带来了利差收窄和政策姿态上的加分，但在房屋供给瓶颈没有缓解的情况下，美国房市面临的结构性失衡并未消失。素材判断，这场行政版“迷你 QE”可能压低一段时间的融资成本，却难以化解更深层的房价压力。