美国财政部将单次长债回购规模提高至 60 亿美元后，10 年期美债收益率仍升至 4.85%，30 年期一度突破 5.3%。8 月 PPI 环比增 0.4%、同比增 5.4%，7 月数据被上修后，加息预期升温，黄金先跌后走出 V 形。欧洲央行已加息 25 个基点，日本央行下周加息 25 个基点的市场定价约为 97%，市场焦点转向今晚公布的美国 8 月 CPI。

Robinhood Chain 上新项目 Crumbs 宣布上线，主打把消费收据转换为股票代币奖励，官方称支持 31 个品牌，返还比例在 1% 到 5% 之间。项目同时发行原生代币 $CRUMBS，并表示协议费用的 75% 将用于回购并销毁该代币。不过，上线数小时后，Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 公开称其「基本上像是个 scam」。GMGN 15 分钟线显示，$CRUMBS 市值一度接近 800 万美元，随后回落至约 200 万美元附近。

MarsBit刊载的一篇分析文章援引 Peter Schiff 观点称，美联储自今年 2 月起一直在悄然扩表，年内资产负债表已增加 900 亿美元，过去一年国库券持仓增加 3440 亿美元。文中还提到，8 月美联储净增持 290 亿美元国库券，收益率曲线重新走阔，海外持有美债规模自一季度 9.4 万亿美元高点回落。文章同时引述凯文·沃什在杰克逊霍尔关于 2% 通胀目标、利率工具和资产负债表操作的表态。

美国 30 年期国债收益率本周一度升至约 5.34%，触及 2007 年以来高位。财政部长贝森特随后宣布，把部分 10—30 年期国债单次最高回购规模从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，实施时间为 9 月 9 日至 11 月 4 日。Trader Joe 认为，近期长债走弱不应只归因于通胀，财政赤字、海外买家需求变化以及 AI 相关长期信用债扩容，正在共同抬高市场需吸收的久期供给。

科技公司仍在为 AI 投资大举举债，但债务市场对相关融资的警惕正在升温。知情人士称，近期 3 笔数据中心 CMBS 中有 2 笔不得不扩大定价幅度以吸引需求，涉及 KKR 支持的 CyrusOne 和黑石支持的 QTS Realty Trust。Oaktree Capital 支持的 Pure Data Centres 也在 7 月中旬放弃原定 10 亿欧元无担保债券发行，转向银行融资。

Arthur Hayes分析比特币2025年表现不佳的原因，指出美元流动性枯竭是主因，黄金受央行购金支撑，纳指因AI国家化脱钩。他预测2026年美元流动性将激增，比特币有望反弹。

摩根士丹利计划推出直接持有比特币的现货ETF MBST，年费率定为0.14%，低于贝莱德IBIT约0.25%的水平。该产品已接近完成上市流程。

美国众议院正审议《价格稳定法案》，拟取消美联储“双重使命”，仅保留物价稳定目标。与此同时，纽约联储已停止QT并恢复购债，Fed调查也显示民众对通胀和就业的担忧同步上升。