Tether 正在推进一项新计划：通过 RGB 协议 v0.11.1 在比特币链上原生发行 USDT。若顺利上线，USDT 将回到其最早在 2014 年借助 Omni-Mastercoin Layer 诞生的那条链。负责商业化落地的是 UTEXO，这家公司表示，正与 Tether 合作，担任这一比特币原生 USDT 的发行与分发角色。
UTEXO 联合创始人 Viktor Ihnatiuk 在接受 Bitcoin Magazine 采访时称，经过至少 8 年的发展，这一方案终于进入落地阶段。他表示，UTEXO 是“在 Tether 强力支持下，把 USDT 带回比特币”的公司。按照目前披露的时间表，基于 RGB 的比特币版 USDT 预计将在未来数周推出，可能就在今年 7 月，同时 Tether Wallet 等钱包和全球多家交易所也将宣布接入。
RGB 方案瞄准比特币原生地址与闪电网络结算
从技术路径看，RGB 采用客户端验证机制，并结合闪电网络实现即时、相对私密的结算，同时将安全性锚定在比特币的 UTXO 模型之上。按照项目方说法，用户未来可以在原生比特币地址上管理 USDT，也可以通过支持 RGB 的兼容钱包，在闪电网络上发送和接收 USDT。
UTEXO 强调，这种设计与当前稳定币主要依赖的账户模型链存在明显差异。相比 Tron、Ethereum、Solana 等 EVM 或类账户模型网络普遍存在的地址复用，比特币的 UTXO 结构更容易形成“每笔交易使用新地址”的行为模式。项目方认为，地址复用是链上隐私中最常见的问题之一，而 RGB 叠加闪电网络后，更多转账可在链下完成，只在公开链上留下较少痕迹。
Viktor 表示，UTEXO 构建这套系统的目标，是让 USDT 在比特币上的流转更接近“货币本该有的移动方式”：即时、私密，且成本没有额外意外。他称，合作伙伴只需集成一次 API，就可以在这一开放网络上路由 USDT，并自行掌握成本结构。项目方还指出，得益于与 Tether 的深度整合，链路中的中间商会更少，从而减少额外收费和数据收集。
与 Tron 路线竞争，UTEXO补齐比特币生态“最后一公里”
UTEXO 由 Viktor 的 Boosty Venture Studio、Fulgur Ventures 与 Tether Investments 共同参与设立，其核心目标很明确：在此前多年延期之后，把 RGB 推向主网。报道提到，RGB 至少从 2016 年起就处于活跃开发中，但未能赶上 2017 年牛市窗口，这也让 Tron 在发展中市场逐步建立起 USDT 的交易量和使用优势，而这种主导地位至今仍在延续。
在 UTEXO 看来，真正限制 USDT 回归比特币生态的，不只是底层协议本身，还有大规模部署所需的“最后一公里”软件基础设施。为此，公司正在搭建完整工具链，包括软件开发工具包、API、中间层协议、UI 设计，以及一个已经上线的 mint bridge，地址为 mint.utexo.com。该桥接服务允许用户在热门区块链之间转移 USDT，UTEXO 形容其具备“可预测的低费用”，并因直接接入 Tether 的主铸造体系而减少中间环节。报道同时提到，RGB 协议层由 Bitfinex 研发策略师 Federico Tenga 开发。
Viktor 还把这一方案与现有的 USDT 兑换路径作了对比。他称，当前用户若把 USDT 换成比特币，往往要承担约 1% 的钱包费、1% 以上的兑换服务费，以及约 1% 的滑点，综合成本可达 3%，而且成交等待时间较长。相较之下，如果 USDT 与比特币都在闪电网络和比特币体系内流转，用户首次可以在“同一条链”上处理两种核心资产，实现近乎即时的兑换，并尽量压低滑点；其价格表现“几乎与 Binance 现货市场相同”。
项目方押注隐私、费用与比特币安全性
报道认为，像 Tron 这类主要承担 USDT 流转的网络，也给用户体验带来了额外摩擦。用户需要使用不同地址格式，还要持有类似 TRX 这样的代币来支付手续费，而这些资产很多时候只是为了转移稳定币而被迫购买。在加密市场里，若主要货币活动集中在比特币和 Tether 上，那么为了支付手续费再买一层山寨币，确实会增加使用门槛。
项目方进一步强调，把 USDT 建在比特币的支付轨道上，还能获得其他新链较难提供的安全性。尽管 USDT 的发行和冻结权本质上仍集中于 Tether 这家公司，但底层结算网络本身也会引入额外风险，例如争议性分叉，或新型区块链系统中的重大漏洞。相比之下，比特币作为最老、也最保守的区块链，其稳定性与可验证性更容易被市场接受。
从历史脉络看，RGB 的思路可追溯到 Peter Todd 在 2014 年提出的 single-use seals，并于 2016 年由 Giacomo Zucco 与 Riccardo Casatta 进一步形式化。RGB 一词最初来自“Riccardo Giacomo Bitcoin”，后来被重新解释为“Really Good Bitcoin”。报道称，Tether 很早就关注这一协议，但此前受制于旧开发团队的延期。如果 RGB 能在 2019 年前后按计划推出，稳定币市场和更广泛的 DeFi 版图，可能会更多围绕比特币的 UTXO 模型，而非 Ethereum 的账户模型展开。
USDT“回到比特币”时间表逼近
对于 UTEXO 而言，让 USDT 回到比特币并不只是一次技术集成，而是更大的战略叙事。Viktor 直言，这是 USDT 时隔 8 到 9 年“第一次回家”。他表示，如果这次尝试失败，市场可能会更难再把比特币视作一层结算网络。也正因此，UTEXO 正把钱包、交易所和桥接基础设施同步推进，希望在主网上线时形成完整的使用闭环。
综合目前已披露的信息，Tether、UTEXO 与 RGB 的组合正在尝试重塑 USDT 在链上的分发方式：一端依托比特币 UTXO 模型和闪电网络争取更低费用、更高隐私和更原生的资产体验，另一端则直接挑战 Tron 长期占据的稳定币流通优势。最终效果如何，仍取决于钱包兼容性、交易所接入规模以及真实用户迁移速度，但从时间表看，相关进展已经进入临近上线阶段。