Tether CEO重申反对MiCA牌照：稳定币储备规则或埋下系统性风险

Tether 对 MiCA 储备规则的核心质疑

据 Techub News 援引 Cointelegraph 报道，Tether CEO Paolo Ardoino 在一年前接受采访时曾表示，他选择不申请欧盟 MiCA 牌照，原因在于其认为该法规针对稳定币的储备规则“危险”且“考虑不周”。这一表态近日再次被市场翻出，背景是欧盟《加密资产市场监管框架》生效已满一周年。

Ardoino 当时指出，MiCA 要求稳定币发行方将部分储备存放于银行体系。这在他看来并非单纯的合规安排，而可能在极端市场环境下引发连锁问题。若银行端承压、用户端又集中赎回稳定币，储备结构本身就可能成为风险传导渠道。

Ardoino 所强调的风险点

按照 Ardoino 的说法，MiCA 的相关设计可能放大银行挤兑风险。稳定币储备若需要配置在银行，一旦市场信心波动，银行体系与稳定币发行方之间的风险可能相互传导，进而对整个行业构成系统性威胁。他的批评重点并不在于反对监管本身，而在于质疑具体储备规则是否足够稳健。

目前，这番言论被重新关注，主要是因为 MiCA 已进入实际落地阶段。对稳定币发行商而言，是否申请牌照、如何调整储备管理，以及如何应对欧盟监管要求，仍是影响其欧洲业务布局的重要议题。