田纳西州监管机构对预测市场平台下达强硬指令。据体育博彩律师Daniel Wallach在X平台公开的停止函，田纳西州体育博彩委员会指控Kalshi、Polymarket和Crypto.com在州内非法运营，称其提供体育博彩产品但未持有州牌照。
监管方并未拘泥于产品名称，而是聚焦其实际运作机制。委员会认定，这些合约允许用户对体育赛事结果下注，而田纳西州法律仅允许经批准的体育博彩商开展此类业务。因此，在该框架外提供类似产品，直接违反了《田纳西州体育博彩法》。
联邦管辖权主张被驳回
委员会同时驳回了平台方关于联邦监管权的抗辩。州官员强调，联邦商品法规并未剥夺州政府对体育博彩的监管权力。此前Kalshi在另一起纠纷中主张其受美���商品期货交易委员会（CFTC）专属管辖，但田纳西州拒绝采纳这一立场。
三家平台均未持有田纳西州有效博彩牌照。委员会指出，继续运营构成直接违法。除牌照问题外，消费者保护是执法核心：平台缺失年龄验证、负责任博彩机制以及反洗钱控制措施，监管方警告此类漏洞增加用户风险。
限期退款，逾期按次罚款
根据停止函，三家平台必须立即停止向田纳西州居民提供任何体育相关合约，并作废所有现有合约。更重要的是，委员会要求全额退还用户存入资金，截止日期为2026年1月31日。若未能按时完成，每次违规可处以最高2.5万美元罚款，并可能面临禁令及刑事转介。
Crypto.com旗下的北美衍生品交易所受到特别关注。官方称其挂牌合约与传统体育赌注高度相似。截至发稿，Cointelegraph联系三家平台寻求置评，均未获回应。
州与预测市场矛盾升温
田纳西州的行动并非孤例。近期康涅狄格州也发出停止令，但联邦法官暂时阻止了该州的执法，要求先审查管辖权争议。尽管存在不同司法裁决，田纳西州官员明确表示不会让步，强调州法适用于面向居民的赌博活动。
这一事件折射出预测市场��州监管体系之间日益尖锐的摩擦。各州倾向于维护现有体育博彩框架，预测平台可能面临更大压力——要么申领牌照，要么退出受监管州。田纳西州的强硬姿态为后续执法树立了重要先例。