Tiger Research：月成交15亿美元的加密支付卡，困在1990年代基础设施，下一步需走向全民金融基建

现状：月交易15亿美元，但技术栈落后30年

据Tiger Research最新报告，加密支付卡的市场规模已达月成交15亿美元，显示出加密资产通过传统卡渠道渗透消费场景的强劲势头。然而，这些卡仍严重依赖Visa、Mastercard在1990年代建立的清算网络，交易本质上是将加密资产通过中心化托管机构转换为法币再完成支付，链上结算与实时清算能力几乎为零。

瓶颈：旧基建无法承载下一代金融体验

当前的加密支付卡方案存在三大结构性问题：一是资金流转层级多，用户需将加密资产存入合规托管账户，再经由发卡行、卡组织、收单行等多层中介才能完成一笔消费，导致手续费高、到账慢；二是合规摩擦大，不同司法管辖区的反洗钱（AML）与了解你的客户（KYC）要求各异，卡组织对加密领域的风控模型仍停留在传统框架；三是可编程性缺失，卡消费无法接入DeFi收益、自动兑换、条件支付等链上功能，本质仍是「换张卡用法币」而非真正的加密支付。

未来方向：成为全民通用金融基建

Tiger Research认为，加密支付卡的下一步必须跳出传统卡网络的「围城」，构建基于稳定币、Layer2、即时清算和去中心化身份（DID）的新型基础设施。具体而言，包括将清算从中心化网络迁移到链上、利用zk-rollups实现实时零知识证明合规验证、以及允许用户直接以加密资产或稳定币结算而无需法币转换。只有当加密支付卡不再依赖1990年代的技术底座，才能真正成为普通人日常使用的金融基础设施。