比特币回到69,490 美元，重新逼近今年 3 月失守的 70,000 美元关口。与之相对，布伦特原油在过去 24 小时下跌3 美元，报105 美元。这一轮资产价格变化，出现在美国、以色列与伊朗相关冲突出现停火讨论之后，市场对风险资产的压力有所缓解。
停火方案流出后，风险资产出现回流
路透社报道称，一份停火提案已于周一流传，内容涉及各方仍处于早期阶段的磋商。报道提到，霍尔木兹海峡可能重新开放，这条关键全球原油运输通道仍是谈判核心之一。按照目前披露的框架，美国与伊朗将展开谈判，地区参与方担任调解人。首步可能是签署一份谅解备忘录，随后再推进更广泛协议，完成时间可能需要45 天；霍尔木兹海峡若要恢复开放，还可能再需15 至 20 天。
更大范围的协议中，还可能包含伊朗停止寻求核武器的承诺。消息传出后，市场对美国输入型通胀压力的担忧有所降温。高油价往往会维持通胀压力，也会影响美联储公开市场委员会维持偏紧金融环境的预期，这类环境通常压制比特币等风险资产。现在，资金轮动开始偏向风险资产，BTC价格先作出反应。
不过，局势还没有稳定。此前围绕美国、伊朗和以色列的多轮紧张局势中，往往在出现缓和信号后又再度��级。上周日，唐纳德·特朗普还在 Truth Social 发文，警告局势可能升级，并提到针对伊朗基础设施的潜在打击，这也说明谈判进展仍然脆弱。
链上需求仍弱，现货买盘没有同步走强
宏观情绪改善，并不意味着链上基本面已经同步修复。CryptoQuant 数据显示，比特币表观需求已经降至负 86,000 BTC，按文中价格估算约为59.7 亿美元，处于近几个月较弱水平之一。这组数据反映出，市场整体仍缺乏强力增持，收缩状态没有结束，谨慎情绪依旧存在。
另一边，部分投资者继续转向长期持有。追踪长期供应量与未花费交易输出（UTXO）的指标显示，长期持有者仍在累积仓位。最新统计显示，这部分持有者累计增持约308,000 BTC，价值约214 亿美元。但这一速度仍低于去年 11 月记录的674,000 BTC，说明长线吸筹虽在继续，节奏却明显放慢。
供应转移偏向长线持仓，短线仍可能震荡
从历史表现看，这类供应从活跃筹码转向长期持有者的过程，常常先对应短期盘整，或者阶段性回撤，然后才逐步强化比特币更长期的结构。当前，美方、伊朗和以色列都还没有给出正式确认，但只要停火谈判出现可信进展，投资者信心和通胀预期都可能继续得到缓解，比特币需求也可能随之修复。