Trezor高管警示比特币ETF化趋势：自托管仍是核心命题

ChainCatcher消息，据The Block报道，硬件钱包厂商Trezor高管在BTC Prague活动期间谈及比特币持有方式的变化。Trezor首席商务官Danny Sanders表示，市场将比特币完全推向ETF化的趋势，会对加密行业的核心理念构成长期风险，尤其涉及用户是否继续直接掌握私钥这一问题。

自托管用户占比仍处低位

Sanders给出的数据是，当前全球加密用户规模约达6亿，但仅约10%用户选择自托管资产。在这部分用户中，使用硬件钱包的人数约为1200万至1300万。对于以硬件钱包为主要业务的Trezor而言，这组数字显示，自托管在加密用户中的渗透率仍然有限。

他指出，自托管是比特币体系的核心属性之一，但现实中仍面临用户体验与安全门槛方面的挑战。许多用户并未直接管理私钥，而是通过交易所或ETF等托管工具参与市场。这种选择降低了参与门槛，也让比特币持有结构与早期去中心化理念之间出现张力。

现货比特币ETF改变持有结构

自美国现货比特币ETF于2024年推出以来，该类产品累计吸引超过530亿美元资金流入，比特币的机构化配置显著提升。Sanders认为，ETF带来的机构化路径提升了资金进入效率，但也会削弱用户直接持有私钥的行为，使更多持有活动转向托管框架。

Sanders强调，行业应重点提升自托管的易用性与安全性，而不是简单接受“把比特币放进ETF”的路径。他表示，如果长期演变为以ETF为主导的持有结构，将削弱比特币作为去中心化资产的基础逻辑，并称这会成为行业“最不理想的结果”。