Trezor 高管：比特币 ETF 化趋势或削弱自托管核心逻辑

据 ChainCatcher 援引 The Block 报道，硬件钱包厂商 Trezor 高管在 BTC Prague 活动期间谈及比特币持有方式的变化。Trezor 首席商务官 Danny Sanders 表示，市场将比特币完全推向 ETF 化的趋势，对加密行业的核心理念构成长期风险。他所指的核心问题，是用户是否仍直接掌握私钥，以及自托管是否仍能在比特币体系中保持基础地位。

全球用户规模与自托管比例

Sanders 提到，当前全球加密用户规模约达 6 亿，但仅约 10% 用户选择自托管资产。在这一群体中，使用硬件钱包的用户数量仅约 1200 万至 1300 万。作为硬件钱包厂商代表，Trezor 关注的是用户从交易所、托管账户或金融产品进入加密市场后，是否会进一步转向直接持有私钥。

自托管在比特币叙事中长期被视为重要属性，因为它意味着用户自行控制资产访问权限，而不是依赖第三方托管。Sanders 认为，这一模式在用户体验与安全门槛方面仍存在显著挑战。对更多普通用户而言，通过交易所或 ETF 等托管工具参与市场，操作路径更熟悉，也降低了管理私钥的压力。

现货比特币 ETF 与机构化配置

自美国现货比特币 ETF 于 2024 年推出以来，该类产品累计吸引超过 530 亿美元资金流入。Sanders 承认，比特币的机构化配置因此显著提升，但他同时指出，这一趋势也会削弱用户直接持有私钥的行为。换言之，比特币被纳入 ETF 后，投资者获得的是金融产品敞口，而不是链上资产的直接控制权。

Sanders 强调，行业应把重点放在提升自托管的易用性与安全性上，而不是简单接受“把比特币放进 ETF”的路径。他表示，如果长期演变为以 ETF 为主导的持有结构，将削弱比特币作为去中心化资产的基础逻辑，这会成为行业“最不理想的结果”。