Strategy推数字信贷资本框架：制度化卖币应对信心危机与股价大跌

Strategy 近期遭遇严重的市场信心危机，股价大幅下跌。为应对资金压力，公司推出了创新的数字信贷资本框架，将卖币行为正式制度化。该框架明确提出了美元储备要求、股息动态评估机制以及比特币变现计划，试图通过制度化的方式缓解短期流动性紧张。

尽管这一举措在短期内推动了市场反弹，但长期现金流压力并未得到根本性缓解。市场对公司能否在不进一步稀释股权或大举变现比特币的情况下维持股息持怀疑态度。Strategy 的选择无疑是“最贵的两条路”——既承受了出售比特币的机会成本，又面临债务信用风险。