与纳斯达克上市狗狗币矿企 Z Squared 有关联的 Broad Street Global Fund，正面临美国证监会（SEC）执法行动，以及一宗由退休投资者提起的新诉讼。根据 Protos 报道，Z Squared 在过去 12 个月内股价下跌 76%。
77 岁的 Paula Darby 和 77 岁的 Stephen Darby 于 9 月 4 日在迈阿密联邦法院起诉 Broad Street Global Management, LLC、BroadStreet, Inc、Steven Baldassarra 和 Joseph Baldassarra，法院于昨日发出传票。
两名原告在诉状中称，Baldassarra 家族「正试图从他们自己的投资者手中窃取超过 5 亿美元，其中包括 Darby 夫妇约 1,415,373 美元的投资」。
Protos 在报道中提醒，民事诉讼中的指控并不当然等于已经证实存在不当行为，读者不应将原告在索赔诉状中的初步主张直接视为准确或大概率成立的事实。
诉讼焦点指向基金资产与 Z Squared 持股安排
根据诉状，Broad Street Global Fund 曾将部分投资者的投资权益转入纳斯达克上市的狗狗币矿企 Z Squared。合并后公司的普通股在纳斯达克以 ZSQR 代码交易。
Darby 夫妇请求法院为 Broad Street Global Fund 指定接管人，并寻求解散该基金的资产。相关资产中，包括一项带有 2021 年牛市色彩的加密矿业资产。报道提到，2021 年是 BTC 首次涨至 60,000 美元、Dogecoin 首次涨至 0.73 美元的年份；作为对比，Dogecoin 当前交易价格低于 0.09 美元。
SEC 于 2025 年 1 月提起执法行动
SEC 在 2025 年 1 月起诉 Broad Street 及其管理人员，指控该集团从超过 1,000 名投资者处募集逾 10 亿美元。
报道称，投资者资金原本应被用于酒店、定制住宅建设，以及位于南卡罗来纳州的一处泻湖度假村项目。该项目曾承诺提供「前所未见回报率的永久收入」。
其中，Broad Street 的加密挖矿业务以 28% 年化回报为卖点，吸引了约 1.99 亿美元资金。自 2025 年 4 月起，也就是在 SEC 执法行动启动数月后，这家公司一直由法院指定的监督人负责监督。
9,800 台狗狗币矿机被装入上市公司，估值达 6.6 亿美元
在 SEC 案件推进期间，Broad Street 旗下挖矿业务仍推动上市。2026 年 4 月，一笔空白支票控股公司合并交易将这批狗狗币矿机装入上市公司 Z Squared。
Z Squared 首席执行官 David Halabu 自 2021 年末起便与 Broad Street 有合作。交易完成时，Broad Street 获得 4,150 万股股份，约占公司 81%，并将这些股份分配给其成员。
这笔合并采用的估值相当激进。一家估值机构将这支由 9,800 台设备组成的矿机队列估值为 6.6 亿美元，但这一数字建立在所有设备都是用于挖 Dogecoin 的 Bitmain L9 旗舰机型这一假设之上。实际情况是，其中 8,228 台为规格更低的 L7 机型。
Z Squared 自身账面记录则明显更低调。这批设备入账价值为 1,240 万美元，截至季度末净值为 1,130 万美元。
根据报道，2026 年第二季度，这支矿机队列仅创造 160 万美元收入，其中 88% 来自 Dogecoin。为获得这部分收入，营收成本达到收入的 211%。公司在文件中承认：「在未计入矿机折旧前，我们的直接挖矿成本已高于挖矿收入。」该季度公司净亏损为 1,380 万美元。
换句话说，这批估值 6.6 亿美元的加密矿机，实际带来的是亏损收入。
Darby 夫妇选择现金赎回，称到期前被改为换股
Broad Street 在 2025 年 11 月的赎回通知中向投资者提供两种退出方式：在 180 天内获得现金，或领取一家开曼收购公司的股票。
Darby 夫妇选择了现金。按安排，付款应于 2026 年 5 月 27 日到期。诉状称，在截止日期前 5 天，Broad Street 将他们的选择改成了开曼公司的股票。Darby 夫妇此次起诉，目标之一就是拿回现金。
Z Squared 转向 AI 数据中心，SEC 案件仍在继续
此后，Z Squared 开始布局人工智能相关业务。报道提到，该公司于周三完成一笔全股票收购，买下一处位于阿肯色州、供电能力为 8 兆瓦的数据中心园区。
Halabu 上月在致股东信中写道：「与其用言语请求你们的信任，我更愿意用已经交付的兆瓦数来赢得你们的信心。」
与此同时，SEC 的执法行动仍在继续。Z Squared 在最新季度文件中向 ZSQR 股东披露：「BSG Series CM, LLC，也就是我们收购全部矿机队列的交易对手方，在业务合并完成后曾是我们的控股股东，并且是 SEC 执法程序中的具名被告。」