Bitcoin Magazine 发布了一期围绕 Twenty One Capital 的访谈节目，主题是打造“比特币版伯克希尔·哈撒韦”。节目嘉宾为 Twenty One Capital CEO Rapha Zagury，文章署名 Patrick Green。
节目摘要显示，Twenty One Capital 目前持有约 43,000 枚比特币，但其交易价格存在折价。Zagury 在节目中重点讨论了如何修复这一问题，并解释了如何计算 Twenty One 的 mNAV。他同时表示，对于一家运营型公司而言，他并不特别偏好这一指标。
折价、mNAV 与回购讨论
按照节目摘要，Twenty One Capital 的交易价格相对其比特币净资产价值存在约 30% 折价。围绕这一点，Zagury 在节目中拆解了 mNAV 的计算方式，也谈到了这一指标为何未必适合用来衡量一家运营型公司。
节目还提到，股份回购是否会被纳入选项，也在讨论范围内。
Tether 支持与资本结构
Zagury 在节目中表示，Tether 的支持让 Twenty One 拥有永久资本，这被描述为公司相较其他比特币储备型公司的一个关键优势。
访谈内容还包括：Twenty One 在比特币收购目标上看重什么、公司的“五大支柱”，以及是否会像 Strategy 那样发行优先股。
业务扩展与市场判断
除资本结构外，节目还谈到 Twenty One 计划建设比特币资本市场和能源交易业务。Zagury 也解释了他为何认为比特币是借贷中最好的抵押品。
节目后半段还涉及在宏观不确定性下比特币相对黄金的强势、机构可能成为比特币下一阶段的重要买家，以及算力熊市、AI 与比特币挖矿机会。
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原文显示，这篇《Building the Berkshire Hathaway of Bitcoin | Twenty One Capital CEO Rapha Zagury》最早发表于 Bitcoin Magazine，作者为 Patrick Green。