在这个充满灰姑娘逆袭故事的体育赛季里，加密行业也正期待属于自己的高光时刻——美国参议院正在推进的CLARITY法案，或许能成为那场关键的「comeback」。不过，距离终场哨响还有两个季度，要凑齐60票通过，共和党可能需要与白宫在道德议题上达成妥协，同时拉拢几位仍在观望的共和党参议员。
现在只是中场休息，一年还有六个月，一切皆有可能。立法胜利和赛场得分本质上没什么不同，需要多重因素精准对齐。有时候，烧点鼠尾草祈福也没坏处——就像纽约尼克斯队今年展现的那样。
CLARITY法案的挑战与立法日程
政策年的下半场，将是两党在参众两院展开密集磋商的关键期。除CLARITY法案外，从新PARITY法案中拆分出的多项加密税收提案，能否搭上更大立法「顺风车」在年内落地？区块链监管确定性法案（BRCA）的核心语言，是否能将开发者保护正式写入法律？围绕GENUIS规则制定的全场紧逼仍在进行，关键条款有待最终敲定。
国会日历已排得满满当当，仅剩40多个立法工作日——即使算上跛脚鸭会期和中期选举，留给各方运筹帷幄的时间已十分紧迫。对加密爱好者来说，这就像体育迷追逐一整个赛季：牌面丰富，悬念不断。
加密冠军即将退役
无论最终政策结果如何，今年余下的日子大概率会五味杂陈。两位重量级「加密冠军」即将脱下联邦政府的球衣：SEC专员Hester M. Peirce和参议员Cynthia Lummis。Peirce作为SEC加密特别工作组的核心架构师，一直推动跨监管机构协调；Lummis主持参议院银行委员会数字资产小组委员会，是BRCA的坚定倡导者。她们离开将带来短期和长期深远影响。
此外，一个金融监管机构（CFTC）竟缺席四名专员，这让业内深感忧虑。新专员能否在今年完成提名和确认，仍充满不确定性。更棘手的是预测市场的管辖权之争：谁将赢得——是各州，还是CFTC和SEC？抑或最终由最高法院裁决？
行业领袖观点：CLARITY、税收与预测市场
作者采访了多位资深行业领袖。以下是他们对当前加密政策审议的判断：
Sara K. Weed（Gibson, Dunn & Crutcher LLP合伙人）：「不可否认，我们正朝着正确方向稳步前进。但受限于立法工作日短缺和选举压力，CLARITY在本届国会通过的可能性不大。因此，SEC和CFTC等机构将被迫扮演更积极的角色，为行业提供急需的确定性。当然，问题在于，他们在现有权限下究竟能走多远。」
Sulolit「Raj」Mukherjee（Bodin Advisory首席执行官）：「如果历史能提供参考，有意义的加密税收立法最可能不是以独立法案形式通过，而是嵌入更广泛的税收、预算或年底一揽子立法中。当前的多项提案都相对聚焦、具备两党共识，旨在解决具体问题，如最低豁免额、质押税收处理、洗售规则及信息报告要求。这些条款附着在必须通过的大法案上时，更容易推进。今年至少有一两项措施成为法律的机会是真实存在的，但很可能通过打包方式，而非独立加密税收法案。」
Rashan Colbert（Crypto Council for Innovation美国政策总监）：「我不会预测法院如何解决管辖权争议，但大方向已经清晰：随着预测市场这一类别逐渐成熟，CFTC正致力于为其打造更持久的监管框架。最近发布的NPRM，是朝着为市场参与者提供更多透明度和法律确定性迈出的又一步。核心问题是：预测市场究竟应主要被视为金融市场基础设施，还是被宽泛归类为博彩？我相信这些市场有潜力成为表达观点、对冲风险、并简化对各类事件和资产衍生品访问的复杂工具。如果采用过于宽泛的博彩框架，可能会在市场有机会发展成正和金融基础设施之前，就扼杀其潜力。」
下半场展望
加密政策下半场已拉开帷幕，时间窗口逼仄，但机会窗口依然存在。行业需要持续的跨党派沟通与务实推动，才能在2026年收获实质性成果。