财政部启动GENIUS法案规则制定：87页提案开启60天公众评议
美国财政部正式启动《引导与建立美国稳定币创新法案》（GENIUS Act）的规则制定流程，发布了首份规则制定提案（NPRM），并开放为期60天的公众评议期。这份87页的提案详细阐述了财政部如何判定各州的稳定币监管制度是否与联邦框架“实质相似”——这是允许小型发行方保留在州级监管之下的关键门槛。
根据GENIUS法案，未偿付发行量低于100亿美元的稳定币发行方，若其所在州的监管制度达到或超过联邦标准，可选择接受州级监管。提案为此设定了宽泛的原则性指导，同时赋予各州在许可、监督与执行等方面的灵活性。
提案明确区分了“统一要求”（如储备资产与反洗钱合规）和“州级校准要求”（如资本与风险管理标准），后者由地方监管机构自行决定。
OCC成为联邦监管基准，储���审计月度化
值得注意的是，提案将联邦基准主要锚定在货币监理署（OCC）发布的规则与解释上。这意味着OCC在监督跨过100亿美元门槛、转入联邦监管的非银行稳定币发行方时将扮演核心角色。
提案同时澄清：州级框架可以比联邦要求更严格，只要不与联邦法律冲突或削弱整体可比性。州级制度不得弱化核心披露标准，发行方须每月公布储备构成报告，频率与联邦要求一致。命名限制同样适用于双轨框架，禁止州级监管的发行方在稳定币品牌中使用禁用术语。
联邦法律底线不变，未来立法自动适用
提案强调，联邦法律始终是底线。若国会未来通过任何管辖稳定币发行的立法，将自动适用于州级监管的公司，除非另有明确说明。
GENIUS法案于2025年7月通过，标志着美国加密政策的分水岭：首次建立稳定币联邦框架，要求全额储备、反洗钱合规和定期披露。该法案被视为使美元支持的稳定币合法化，同时巩固美元货币主导地位。
实施与后续立法：从CLARITY法案到加密混合器监管
自2025年通过以来，重点已转向实施与配套立法。财政部根据GENIUS法案发布的报告正在扩大监管工具，包括打击非法金融与加密混合器的措施。与此同时，银行与加密公司之间的纠纷——尤其是稳定币能否提供收益的问题——拖慢了更广泛的市场结构立法进程。
国会正在推进CLARITY法案等配套立法，以明确SEC与CFTC的管辖权，显示美国正朝着数字资产全面监管框架迈进。