王纯：Zcash上涨是叙事驱动，与Solana、Hyperliquid不在同一水平

王纯：Zcash上涨是叙事驱动，与Solana、Hyperliquid不在同一水平

F2Pool联合创始人王纯（Wang Chun）近日在社交媒体上发文，对Zcash（ZEC）近期的价格上涨提出批评。他认为，Zcash的上涨属于叙事驱动，尽管其市值一度接近Solana和Hyperliquid，但这并不意味着Zcash具备与这些项目同等的水平。

发行机制：创始人奖励与开发基金

王纯指出，Zcash上线初期并非公平发行。前四年，每块奖励的20%作为创始人奖励，流向创始人、员工、顾问与早期投资者，累计约210万枚ZEC，占2100万枚总供应量的10%。该分成结束后，又以“开发基金”的形式恢复了类似的20%抽成。

隐私功能：可选项而非默认

王纯表示，Zcash的隐私功能为可选项而非默认设置，多数时期大部分币仍在透明地址，未能真正实现隐私保护的核心承诺。

治理争议与团队离职

Zcash生态内部长期存在治理争议。Electric Coin Company（ECC）、Zcash基金会等机构之间矛盾不断。2026年1月，ECC全员离职，并称遭排挤。

安全漏洞：Orchard资金池与清理

安全方面，王纯指出，2026年5月披露的Orchard资金池存在约四年的严重漏洞，理论上可以无明确链上痕迹增发ZEC，但因池子隐私特性而无法证明从未发生。2026年7月，Ironwood升级关闭旧池并强制过闸，但这只是清理，并非Zcash跻身市值前十的理由。