生成式 AI 推动全球云数据中心资本支出持续走高，台股服务器厂纬颖（6669）今年的股利政策也引发市场高度关注。公司除了发放每股约 144.39 元现金股利，还提出每股 19.8279 元的股票股利，在高价股中相当少见。董事长洪丽宁将这项安排称为「勇敢尝试」。
现金股利已发放，股票股利接续除权
回顾纬颖 2025 全年业绩，公司全年合并营收为 9,506.63 亿元，税后净利 511.18 亿元，基本每股收益（EPS）达 275.06 元，创下历史新高。基于这份成绩，董事会通过两部分股利分配方案。
现金股利部分，每股约 144.39 元。公司已在 6 月下旬完成除息，并于 7 月中旬全数发放完毕，且仅用 11 个交易日完成填息。
股票股利部分，每股 19.8279 元，方式为盈余转增资。按文中说法，持有 1 张纬颖股票，可无偿获配近 2 张新股；除权完成后，原有 1 张股票将增为近 3 张。除权交易日定于 9/2，持股基准日为 9/1。
管理层两项考量：留住扩产资金、改善流动性
报道指出，科技大型权值股通常更偏向纯现金股利，以避免股本膨胀对 EPS 形成稀释。纬颖这次改以高额配股搭配现金发放，核心考量主要有两项。
以股代息，保留 AI 扩产资金
AI 服务器单价高，不论是采购高阶 GPU、ASIC，还是扩建全球在地化供应链，都需要大量营运周转金。纬颖下半年已通过 9.42 亿美元资本支出计划，约合新台币 303.7 亿元。若把获利大量以现金形式发放，会压缩公司手上的可运用资金。通过股票股利，公司可把数百亿元保留盈余转入资本公积与股本，在回馈股东的同时，也为美墨产能扩张和备料保留资金。
降低高价股门槛
在除权前，纬颖股价已达 6,650 元历史高位，单张交易门槛约为 665 万元。大比例除权后，股价将按比例降至原本约三分之一，建仓门槛同步下降，股票周转率和市场流动性也有望改善。
股票股利与美股股票分割并不相同
不少投资人会把台股高额配股与美股常见的股票分割混为一谈。两者都能达到股数增加、股价下降、当下总市值不变的效果，但在会计结构和税务处理上差异很大。
| 比较维度 | 股票股利（盈余转增资） | 股票分割（Stock Split） |
|---|---|---|
| 会计结构 | 股东权益内部搬移，保留盈余减少，法定股本扩大 | 股本与保留盈余数字不变，仅流通在外股数切细 |
| 发放门槛 | 公司必须有实质获利或保留盈余 | 无获利门槛，亏损公司也可执行 |
| 股东税负 | 需按每股面额 10 元计入个人综合所得税 | 免税，无所得实现 |
| 额外费用 | 单笔达标需扣缴 2.11% 二代健保补充保费 | 无额外健保或行政代扣费用 |
按照报道援引的台湾税法规定，股票股利一律按每股面额 10 元视为投资人的股利所得。若以每张配发约 1,982 股估算，持有 1 张纬颖股票，税务上就会被认定有 19,820 元股利所得。
若除权后顺利填权，股价回到高位，投资人取得的资本利得可能高于这部分税负。但若出现贴权，股价因获利成长跟不上股本膨胀而走低，投资人不仅账面市值缩水，次年 5 月申报所得税时仍需为这笔股票股利缴税，还要加上配股时预扣的二代健保补充保费。
哪些股东可能选择弃权，哪些人更适合参与
随着除权交易日临近，市场筹码已出现明显分歧。报道认为，投资人需要从自身税务条件与投资属性出发评估是否参与。
对高所得级距、持股张数较多的投资人来说，获配股票对应的股利所得可能不小，容易推高适用税率，也会带来较高的二代健保补充保费。这类投资人常见做法，是在最后买进日前先调节部位，选择不参与此次配股，待除权后再观察是否回补。
若投资人适用较低综合所得税率，例如 5% 级距的长期持有者，且选择合并申报，则可享有 8.5% 股利可抵减税额，上限为 8 万元。按原文说法，这类族群参与配股的税负相对较低，甚至可能出现退税空间。
后续焦点仍在获利增速能否跟上股本扩张
报道还提到，纬颖在 2026 年上半年累计 EPS 为 156.38 元，7 月营收年增近四成并续创新高。若投资人看好 AI 服务器与定制化 ASIC 产能释放速度能够跑赢股本膨胀，参与配股可在较低成本下扩大持股数量，并等待后续资本利得覆盖短期税务成本。
不过，大规模配股也等于把未来获利增长门槛同步抬高。除权之后，股价能否走出填权行情，仍取决于美墨新产能开出进度、北美云厂商拉货力道，以及公司后续季度财报能否延续倍数级增长。