基于 Allium 地理支付数据、覆盖 152 亿美元已识别发送国和接收国的链上转账样本，Four Pillars CSO Heechang Kang 分析称，稳定币支付当前最大的使用场景并不是跨境汇款，而是境内结算。由于目前大部分链上交易仍无法确定具体国家，文中数据仅反映已识别样本。
在这 152 亿美元可识别稳定币交易量中，境内转账占 62.6%。若将全部可识别交易量纳入统计，73.0% 的资金最终流向发送方所在地区。这意味着，跨境汇款只是当前稳定币需求的一部分，而非最主要场景。
从地区分布看，亚太地区处于领先位置，发送交易量为 62.3 亿美元，占可识别交易总量的 41.0%；接收 64 亿美元，占 42.1%。在全球境内交易中，亚太地区贡献 41.6%，同时整体呈现净流入，印度尼西亚、新加坡和韩国的净流入较为明显。
境内转账占据稳定币交易主体
文中将境内转账定义为同一国家钱包之间发生的转账。这部分交易规模达到 95 亿美元，占 152 亿美元可识别交易量的 62.6%。
按作者统计，无论地区还是市场体量，在大多数存在资金流出活动的市场中，境内转账都是最大的资金去向。土耳其、韩国、墨西哥、印度尼西亚和美国，是全球境内稳定币交易量最集中的几个市场。
- 土耳其：22.8 亿美元
- 韩国：16 亿美元
- 墨西哥：15.3 亿美元
- 印度尼西亚：10.9 亿美元
- 美国：10.7 亿美元
上述五个市场合计贡献了全球境内稳定币交易量的 79.5%。这些交易直接在公链钱包之间完成，不依赖银行卡网络或银行支付体系。
作者据此认为，如此大规模的境内交易说明，用户正在本国市场内使用稳定币进行支付、交易和美元计价储蓄。对正在设计稳定币服务的机构来说，如果只围绕跨境汇款开发产品，可能无法覆盖当前更大的实际交易规模；相比之下，境内支付和结算对应的市场更大。
跨境交易之外，资金仍主要留在区域内部
若把境内转账计算在内，73.0% 的可识别交易量都发生在发送方所在地区内部，也就是同一大洲范围内。分地区看，亚太地区有 79.5% 的资金仍流向本地区，中东和非洲为 72.0%，北美为 71.4%，欧洲为 49.6%。
从地区间流向看，已识别来源和去向的稳定币交易，明显集中在区域内部。也就是说，多数可识别资金流仍发生在发送方所在地区之内。
如果排除境内转账，仅观察跨境部分，56.8 亿美元跨境交易中的区域内交易占比会降至 27.8%。但亚太地区在这一维度上依旧突出：其区域内跨境交易占比达到 43.7%，即 22.8 亿美元跨境交易中有 9.95 亿美元发生在亚太内部。相比之下，北美为 27.0%，中东和非洲仅为 6.3%。
作者提到，作为中东和非洲地区最大的市场，土耳其的大部分跨境稳定币资金流向亚洲和美洲。
在亚太地区内部，已有多条跨境支付通道形成可观规模，包括台湾至印度尼西亚 1.38 亿美元、印度尼西亚至台湾 1.24 亿美元，以及印度尼西亚至韩国 8900 万美元。
文中认为，这些现有交易量已经为亚太建设区域性稳定币支付基础设施提供了基础。印度尼西亚、台湾、韩国、澳大利亚和泰国合计参与了约 10 亿美元的区域内跨境交易，同时还产生了 39.6 亿美元的境内交易量。
对机构而言，这些已存在的流动性和双边需求，可作为判断跨境支付通道优先级的依据。作者特别提到，台湾至印度尼西亚、印度尼西亚至韩国等通道，已经形成可以量化的双边需求，为早期投入提供了市场基础。
不过，Allium 目前能够识别发送国和接收国的交易量，仅占全部观察交易量的 2.9%。随着更多交易的国家信息被识别出来，这些跨境支付通道的排名仍可能变化。
亚太成为最大的稳定币交易市场
在该数据集中，亚太地区是规模最大的稳定币交易地区。发送端为 62.3 亿美元，占可识别交易量的 41.0%；接收端为 64 亿美元，占 42.1%。
从发送交易量看，亚太地区明显高于其他地区：北美占 28.6%，中东和非洲占 22.0%，欧洲占 7.5%，拉丁美洲占 0.8%。
与此同时，亚太地区还贡献了 39.6 亿美元境内交易量，相当于全球境内稳定币交易总量的 41.6%。这种集中度在主要跨境支付通道中也较为明显。全球规模最大的 15 条跨境稳定币支付通道中，有 9 条至少涉及一个亚太市场，而仅印度尼西亚一个国家，就出现在其中 6 条通道中。
按单向跨境支付通道计算，土耳其至印度尼西亚和美国至墨西哥并列为规模最大的两条通道，金额均为 2.06 亿美元。
如果合并双向交易量，印度尼西亚与土耳其之间的双边交易量达到 3.63 亿美元，印度尼西亚与台湾之间达到 2.62 亿美元，韩国与土耳其之间达到 1.9 亿美元。
这些数据反映出，亚洲市场与亚洲以外稳定币使用率较高的市场之间，已经形成相当规模的资金往来。
净流入数据也呈现出类似特征。亚太地区接收的资金比发送的资金多出 1.67 亿美元，整体呈现净流入；与此同时，美国录得样本中规模最大的净流出。
在具体市场中，印度尼西亚净流入 1.11 亿美元，新加坡净流入 5790 万美元，韩国净流入 3170 万美元，均属于样本中净流入规模较大的市场。
按照作者的判断，对于正在评估当前稳定币支付需求的机构来说，亚太地区同时具备最大的可识别交易规模、最高的境内交易量，以及正向的稳定币净流入；而从产品和基础设施布局角度看，境内结算服务以及亚太地区的跨境支付通道，是目前更值得优先关注的方向。