WisdomTree宣布，旗下代币化美国国债货币市场基金 WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund（WTGXX） 已上线 7×24 小时交易 与 即时结算。这项安排建立在监管批准基础上，使其成为首个在美国现有���管框架内，可连续交易并完成结算的注册型代币化共同基金份额。
SEC与FINRA批准后，二级流动性正式落地
这次上线与美国证券交易委员会（SEC）给予的豁免性救济直接相关。该许可让注册型代币化基金份额能够获得二级市场流动性。与此同时，WisdomTree旗下券商子公司 WisdomTree Securities 也获得美国金融业监管局（FINRA）批准，将业务范围扩展至注册基金份额的自营交易。
在这一结构下，交易并非直接与基金本身完成申赎，而是由券商从自有库存中完成交收。交易以双边方式进行，WisdomTree Securities 作为主做市方，在自身资产负债表容量范围内提供流动性，不通过交易所撮合。
从T+1到实时交收，资金使用效率被重新定义
传统共同基金交易通常采用 T+1 结算。WTGXX的新机制把结算压缩到实时，投资者可以在任意时段把资金转入生息资产，减少闲置现金和操作等待。短，但很关键。对需要全天候管理资金头寸的机构来说，这类变化直接影响资金调度效率。
这套机制依靠区块链代币化记录所有权并处理转移，初期通过 USDC 完成结算。也就是说，投资者在标准交易时段之外同样可以交易这类基金份额，这一点更接近数字资产市场的运行节奏。
WisdomTree数字资产负责人 Will Peck 表示，即时结算一直是区块链和现实世界资产代币化的重要承诺之一，公司感谢 SEC 与 FINRA 的合作及批准，使这一创新能够推向市场。他称，这项功能改善了投资者体验，也展示了区块链如何成为资本市场的一套新型基础设施。
按持有时长连续计息，链上转账不再损失当日收益
除了全天候交易，WisdomTree还为 WTGXX 引入了 连续股息累计 机制。系统会根据经验证钱包在一天内持有代币的时长分配收益，并用链上时间戳追踪日内转账记录。
这意味着，即便投资者在日终处理前把代币从一个钱包转到另一个钱包，也能按实际持有时长获得对应的当日收益。基金底层投资流程没有被改变，变化主要发生在收益分配和结算方式上，更贴合链上资产的流转特征。
功能先向机构开放，后续或扩���到更多流动性提供方
这项功能将先通过 WisdomTree Connect 向机构投资者提供。根据公司说法，WTGXX此前已被数字资产机构用于获取生息敞口，同时不必把资金移出链下体系。
WisdomTree还表示，未来与其无关联的券商也可能在满足监管条件后参与流动性供给。零售端的可得性，后续也可能通过其他渠道扩展。
仍在传统证券法框架内运行，链上风险并未消失
从结构上看，这一模式把区块链结算与传统券商监管结合在一起。基金治理、信息披露和监管监督仍受既有证券法约束，产品本身并未转变为去中心化金融工具。代币化被纳入了受监管边界，而不是脱离边界运行。
风险也没有因为上链而消失。报道提到，区块链基础设施仍面临网络安全漏洞、网络拥堵导致的交易延迟以及手续费波动等问题；货币市场基金本身也保留传统风险，包括本金可能亏损，且不受政府保险保障。
代币化RWA继续向注册基金结构渗透
现实世界资产代币化近年已扩展到美国国债、私人信贷和其他固收产品，但注册型���同基金的推进速度相对更慢，核心原因就在监管限制。WTGXX此次上线连续交易与即时结算，显示监管层正在为区块链结算轨道留出更明确的操作空间。
这也让代币化共同基金份额更接近数字资产市场的运作方式：没有固定交易时段限制，资金可以连续流动；但流动性仍由券商主导，并受资产负债表约束。WisdomTree此次动作，为资产管理机构在既有证券法体系内推进代币化，给出了一条更清晰的落地路径。