美国与伊朗之间的紧张局势升级，正在通过能源价格迅速传导至全球风险资产。周四，美股遭遇明显抛售，三大股指集体回落，市场单日蒸发约1万亿美元市值。与此同时，被视为“恐慌指标”的CBOE波动率指数VIX升至27.44，显示交易员正为更高的短期波动定价。
美股全线回吐，油价与收益率同步上行
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌1.01%至45,960.11，标普500指数下跌1.74%至6,477.16，纳斯达克综合指数跌幅最大，回落2.38%至21,408.08。此前一个交易日三大指数刚刚录得上涨，但周四已基本悉数回吐。
能源市场成为本轮情绪恶化的核心触发点。西得州中质原油（WTI）上涨2.2%至每桶约92.16美元，布伦特原油盘中上涨2.8%并重新站上100美元关口。市场担忧持续约五周的美伊冲突可能导致供应受扰，从而推升通胀与增长风险。
与此同时，美债收益率全线走高，2年期、10年期和30年期收益率分别升至3.96%、4.42%和4.93%。在股市下跌的同时收益率上升，反映出投资者并未大规模转向国债避险，而是在重新计价能源冲击与通胀压力。
黄金与加密货币未能独善其身
值得注意的是，此轮地缘政治风险并未带来典型的全面避险行情。黄金价格下跌约3%至4,392美元附近，白银跌幅约4%至6%，至每盎司68.35美元左右。报道援引分析观点称，贵金属走弱与获利了结及美元走强有关。
加密货币市场同样承压。数据显示，截至美东时间下午5点，比特币下跌约2.5%至68,842美元，以太坊下跌4.4%至2,066美元。多数山寨币也随风险资产一同下行，市场缺乏足以扭转情绪的正面催化剂。
分析师：比特币仍受现货需求支撑
Youhodler首席风险官Sergei Gorev表示，尽管传统市场走弱，比特币近期相对稳定，说明市场中仍存在支撑需求。他指出，比特币已横盘约一个半月，而同期标普500、黄金和全球债券市场却不断刷新短期低点。
Gorev认为，欧洲主权债券收益率上行是更深层的风险来源之一。法国和德国10年期国债收益率已升至15年来高位，在高债务与财政赤字背景下，利率进一步上升将加大财政脆弱性。
他还提出，中东地区资本外流可能正在转化为比特币买盘，并叠加现货ETF资金流入，对BTC形成支撑。按其说法，当前市场买入的比特币数量已超过矿工新增产出，这使比特币在外部风险升温之际，仍能在6.9万美元附近维持一定韧性。不过，从更大层面看，油价上升、欧洲债务压力与ETF需求之间的拉锯，或仍将决定中期市场走势。