英特尔四季度指引明显低于市场预期，股价周五暴跌 29%，创 1974 年以来最大单日跌幅，拖累费城半导体指数单日下挫逾 7%。同一时间，亚马逊虽然交出 AWS 收入同比增长 39.3% 的季度数据，但 773 亿美元资本开支远高于 424 亿美元经营现金流，自由现金流继续承压。加密市场也在周四晚间遭遇冲击，币安确认发生大规模安全漏洞，估计损失约 63 亿美元，比特币一度跌至约 7.63 万美元。
本周市场关注点已经转向几项关键事件：周一盘后苹果和 Palantir 财报，周二美国中期选举，周二盘后 AMD 财报，以及周五公布的美国 10 月非农就业报告。
科技股下挫，纳指创 6 月以来最大单日跌幅
周五，美股三大指数集体收低。标普 500 下跌 1.82%，收于 7580.07 点；纳指下跌 2.86%，收于 25437.00 点；道指下跌 1.09%，收于 51770.31 点。纳指录得 6 月以来最大单日跌幅。
波动率同步抬升。VIX 盘中一度升至 23.93，收于 19.42，单日上涨 12.91%。标普 500 的 11 个行业 ETF 中，只有能源、必需消费和公用事业收涨，其余全部下跌。信息技术板块跌近 5%，是当日表现最差的板块；医疗保健和房地产分别上涨 2.4% 和 2.2%，资金流向防御性板块。
大型科技股中，特斯拉上涨 7.41%，是七巨头中唯一上涨的个股。谷歌 A 类股下跌 12.61%，受上周财报影响，连续两日累计跌幅为 Alphabet 上市以来最大；Meta 下跌 4.30%，亚马逊下跌 3.08%，英伟达下跌 3.00%，苹果下跌 0.89%，微软下跌 0.50%。
半导体板块跌势更重。费城半导体指数暴跌逾 7.2%，10 月累计跌幅超过 15.3%。成分股中，英特尔跌 29%，AMD 跌 8.6%，Lumentum 跌 8.57%，Arista Networks 跌 8.34%。
从周线看，标普 500 下跌 0.58%，纳指下跌 2%，道指下跌 0.85%，三大指数连续第三周收跌，创 3 月以来最长连跌纪录。10 月整月，标普 500 下跌 0.94%，纳指下跌 5.3%，道指上涨 1.7%。
英特尔四季度指引失速，股价创 50 多年来最差单日表现
英特尔在周四盘后公布三季度业绩。公司当季营收 165.1 亿美元，同比增长 21%；每股收益 0.52 美元，均高于市场预期。数据中心业务收入同比增长 78%，公司称增长受 AI 相关需求扩张带动。
真正引发抛售的是四季度展望。英特尔预计四季度营收为 150 亿至 160 亿美元，明显低于市场约 170 亿美元的预期。公司还预计，四季度 PC 出货量环比下滑 25% 至 30%。对更长期的判断也偏弱：英特尔预计 2026 年全年 PC 市场收缩 12%，2027 年再收缩 10%。
财报发布后，英特尔盘后一度跌超 20%，周五开盘后跌幅继续扩大，最终收跌约 29%。美国银行分析师将其评级从买入下调至中性，目标价从 145 美元下调至 100 美元。按月看，英特尔 10 月累计跌幅达到 45%，成为标普 500 当月表现最差的成分股。
亚马逊 AWS 增长 39.3%，资本开支高企压住市场情绪
亚马逊也在周四盘后发布三季度业绩。公司营收 2019 亿美元，同比增长 12%；营业利润 281 亿美元，同比增长 61%；营业利润率升至 13.9%，创历史新高。
AWS 是本季最强业务。该业务收入同比增长 39.3% 至 460 亿美元，创近五年最快增速，年化营收运行率达到 1840 亿美元。AWS 合同积压金额达到 5780 亿美元，同比翻倍以上。亚马逊 CEO 贾西表示，预计 2027 年和 2028 年 AWS 收入增速都将超过 40%。
市场担心的重点在现金流。亚马逊三季度资本开支达到 773 亿美元，远高于 424 亿美元经营现金流，过去 12 个月自由现金流为负 424 亿美元。公司预计 2026 年全年资本开支约 2200 亿美元，贾西还暗示 2027 年将「显著增加」。
利润和营收层面也没有完全打消疑虑。亚马逊每股收益为 1.89 美元，低于市场预期的 1.96 美元；营收同样略低于预期。财报发布后，股价盘后一度下跌 6%，周五收跌约 3%。
结合此前谷歌云收入翻倍但自由现金流连续为负、微软 Azure 增长 48% 但资本开支翻倍，三大云厂商三季度财报呈现出同一条主线：AI 正在带来收入增长，但资本投入增长更快，自由现金流受到挤压。
币安确认遭遇安全漏洞，估计损失约 63 亿美元
周四晚间，币安确认遭遇大规模安全漏洞，估计损失约 63 亿美元。按文中说法，这是加密行业历史上金额最大的黑客攻击，超过 2025 年 2 月 Bybit 的 15 亿美元纪录。攻击者据报与朝鲜有关联。
事件发生后，币安暂停充币和提币，并与多家行业机构合作冻结被转移资产，已冻结金额约 30 亿美元。参与冻结行动的公司包括 Ripple 和 Circle。
市场随即剧烈波动。比特币在消息传出后一度跌至约 7.63 万美元，触及六周低点，随后小幅反弹至约 7.73 万美元附近。以太坊跌至约 2237 美元，BNB 下跌 5.6% 至约 679 美元。全市场 24 小时内清算超过 16 亿美元，其中多头仓位占 13.5 亿美元。加密恐惧与贪婪指数从 51 降至 30。
文中提到，市场很快将这起事件与 2022 年 FTX 崩塌相提并论。不同之处在于，币安表示将全额覆盖用户损失。联合创始人何一也对参与冻结资产的合作方表示感谢。事件仍在发展中。
油价走高，黄金跌至一年低点，债市收益率回落
大宗商品和债市走势与科技股形成分化。WTI 原油 12 月合约上涨 2.08%，收于 104.12 美元/桶，创 9 月 15 日以来最高收盘价，10 月累计涨幅超过 15%，并连续第四个月上涨。布伦特原油上涨 2.4%，收于 117.64 美元/桶，接近 3 月底高点。
文中称，霍尔木兹海峡油轮遇袭事件加剧了供应担忧，支撑油价在科技股大跌背景下逆势走高。
黄金则继续走弱。12 月期金下跌 3.29%，收于 3898.90 美元/盎司，跌至一年来最低水平。文中将其归因于通胀数据偏高以及市场对美联储加息的预期。
美国国债收益率回落。10 年期美债收益率下跌 6 个基点至 4.929%，创七周新低；2 年期收益率下跌 8.7 个基点至 4.569%。按月看，10 年期收益率 10 月累计下行约 36 个基点，为 2023 年 12 月以来最大月度降幅。美元指数收于 101.96，周内基本持平。
本周市场关注哪些事件
周一盘后：苹果、Palantir 财报
苹果和 Palantir 将在周一美股收盘后公布财报。苹果将发布 9 月季度业绩，市场预期每股收益约 2.02 美元。文中指出，在上周科技股重挫后，苹果表现将直接影响市场对 AI 支出主题的信心。Palantir 期权市场隐含波动幅度约为 13.3%。
周二：美国中期选举
周二是美国中期选举投票日，全部 435 个众议院席位和 35 个参议院席位将重新选举。文中称，选举结果将决定特朗普总统任期后半段的国会控制权，并影响财政政策、监管走向和市场风格偏好。历史数据显示，自 1938 年以来，中期选举后 12 个月内标普 500 上涨的概率为 95%。
周二盘后：AMD 财报
AMD 将在周二盘后公布财报。市场预期其营收约 131 亿美元，同比增长 42%；每股收益约 1.94 美元，同比增长 62%。在英特尔大跌之后，AMD 数据中心和 AI 芯片业务表现将成为半导体板块的重要观察点。
周三至周四：高通、Arm、Arista Networks 财报
高通、Arm、Arista Networks 等公司将在周三至周四陆续发布财报。文中认为，AI 基础设施链条上的更多数据点，将决定科技股是继续承压还是出现企稳反弹。
周五：美国 10 月非农就业报告
美国 10 月非农就业报告将于周五 21:30 公布。9 月非农新增就业仅 2.9 万人，三个月均值降至约 5 万。文中称，就业市场是否继续降温，将直接影响市场对美联储 12 月加息决策的预期。
全周：ISM 制造业与非制造业 PMI
本周还将公布 ISM 制造业 PMI 和非制造业 PMI。9 月制造业 PMI 为 54.5，物价支付指数为 77.9，显示供给侧通胀压力仍在。
