英伟达宣布将通过预付认股权证向AI云基础设施企业Nebius投资约20亿美元，以获得少数股权，并支持后者扩建超大规模AI基础设施。根据双方披露的规划，Nebius目标是在2030年前建成超过5吉瓦的英伟达加速计算能力，显示AI产业的核心竞争正从模型与算法，进一步延伸到电力、散热、芯片供应和数据中心建设。
押注“AI工厂”与千兆瓦级基础设施
Nebius总部位于阿姆斯特丹，在纳斯达克上市，股票代码为NBIS。市场通常将其归类为面向AI工作负载打造的“新云”公司，即并非由传统企业云平台改造而来，而是从一开始就围绕大模型训练、推理和智能体系统进行基础设施设计。公司目前已运行基于英伟达H100和H200的GPU集群，并计划在合作中进一步采用未来的Rubin架构、Vera CPU及BlueField存储平台。
对英伟达而言，这笔投资不仅是财务布局，也是在锁定一个长期、大规模消耗其芯片生态的合作伙伴。双方表示，合作将覆盖从数据中心设计到推理基础设施部署，再到GPU集群管理的完整AI技术栈。英伟达CEO黄仁勋称，AI正进入新的拐点，智能体AI正在推动算力需求激增，并加快基础设施扩张速度。
Nebius扩张提速，资本开支大幅攀升
Nebius的扩张计划并非停留在概念层面。就在投资消息公布前数日，公司刚获批在美国密苏里州Independence建设一座1.2吉瓦的AI数据中心园区，这是美国规划中的大型AI基础设施项目之一。该项目预计将带来约1200个建筑岗位，并在20年内创造约6.5亿美元经济影响。
按照公司规划，到2026年底，Nebius全球运营的数据中心站点数量或可达到16个，未来一年签约电力容量接近3吉瓦。财务方面，公司披露其2025年第四季度资本开支约21亿美元，而2026年全年预计支出将达到160亿至200亿美元。相比之下，其过去12个月收入约为5.3亿美元，但公司表示长期合同和订单储备预示着快速放量。
已披露的重要合作还包括与微软围绕新泽西州Vineland数据中心项目达成的多年协议，规模约170亿至194亿美元，以及与Meta Platforms达成的另一项30亿美元合作。
市场反应积极，AI竞争焦点转向基础设施
受英伟达投资消息推动，Nebius股价盘中上涨约13%至16%，公司市值在早盘一度突破240亿美元。这一表现也反映出资本市场对“英伟达背书效应”的认可：当英伟达以真金白银参与项目建设时，投资者往往会重新评估相关企业在AI产业链中的地位。
从更宏观的角度看，这笔交易释放出的信号非常明确：AI虽然建立在算法之上，但当前真正的瓶颈越来越多地落在电力供应、冷却能力、先进芯片与超大规模数据中心之上。随着英伟达继续用资金推动生态扩容，全球AI基础设施竞赛显然还将进一步升温。