英伟达推出“AI算力合作计划”：从芯片卖家到算力银行
7月1日，据科技媒体The Information报道，英伟达正将其强大的资产负债表转化为市场杠杆，通过为新兴云服务商提供财务背书换取营收分成，悄然从芯片卖家向AI算力生态的“中央银行”演变。英伟达当天在官网宣布，推出一项收入分成与信用支持相结合的新商业模式，允许AI云厂商在无需完全自行承担前期资本支出的情况下采购英伟达基础设施，并向下游AI原生企业、模型开发商及企业客户提供算力服务。
营收分成与财务担保的双重机制
根据报道，英伟达承诺：如果云服务商无法找到足够的AI开发者租用算力，英伟达将以约定价格回租其未售出的GPU产能。作为交换条件，英伟达将从这些云服务商的营收中抽取一定比例的分成，且分成比例随合同期逐步递减。这一项目在英伟达内部被部分人士称为“AI算力合作计划”（AI Compute Partnership）。英伟达发言人确认了该项目的存在，并定位为“DSX AI工厂”模式，面向需要跨区域持续运营、高利用率、多租户加速计算的AI服务场景。
分析人士指出，此举一石二鸟：英伟达的兜底承诺实质上充当了信用增级工具，使原本难以获得银行贷款的新兴云服务商得以撬动更大规模的资本，加速数据中心建设。GPU通常是AI数据中心中成本最高的组成部分，对于信用评级较低的芯片买家而言，获得足额贷款本身就是一道难关。英伟达的财务担保同时解决了GPU融资和数据中心融资问题。
首批参与厂商与巨额部署
Sharon AI和Firmus是首批参与该模式的云厂商。Sharon AI计划部署多达4万块英伟达Grace Blackwell GB300 GPU；Firmus则在印度尼西亚巴淡岛兴建一座DSX AI工厂园区，预计规模将扩展至360兆瓦、搭载多达17万块英伟达GPU。这两项部署直接体现了英伟达将算力需求转化为可落地、可融资基础设施的最新进展。
英伟达指出，新兴AI公司历史上在获取资本密集型基础设施方面面临严重限制——即便签署长期承诺合同，也往往不足以为算力采购撬动融资。新模式的承诺是：通过经济结构的重新对齐，让AI原生公司、模型开发商和推理服务商更快速地获取全栈加速计算能力，而无需等待传统基础设施建设周期。
战略背景：降低巨头依赖，绑定新兴云厂商
目前，亚马逊、微软、SpaceX、甲骨文、Meta和谷歌等少数大型云服务商购买了英伟达芯片的大部分产能。然而，这些巨头中有多家正在自研竞争性AI芯片，对英伟达构成潜在威胁。为降低依赖，英伟达过去数年持续扶持以CoreWeave为代表的一批新兴GPU云服务商。此次“AI算力合作计划”正是这一战略的延续与深化。
据The Information此前报道，英伟达近期还在就为OpenAI在俄亥俄州租用大型数据中心提供财务担保进行谈判，该数据中心若完全建成，造价将高达5000亿美元。在资金投入方面，英伟达已向多家新兴云服务商投入数十亿美元以换取股权，并在部分案例中同意回租这些公司的芯片，涉及CoreWeave和Lambda等企业，相关交易总额达数十亿美元。2024年9月，英伟达承诺若CoreWeave无法找到租户，将买下其截至2032年的全部未售产能，合同价值63亿美元，此举推动CoreWeave股价一周内上涨近30%。根据英伟达今年5月提交的监管文件，公司此后又追加35亿美元，用于担保客户数据中心租约，以换取购买其股票的权利。综合来看，英伟达正在构建多层次的利益绑定机制：股权投资、产能回租、租约担保，再到营收分成，每一层都在加深与下游云服务商的财务纽带，使英伟达在芯片销售之外直接分享AI算力商业化的增量收益。
