应用材料公布 FY2026 Q3 财报后，交出了一份营收和盈利均超预期的季度成绩单。公司称，本季度实现了历史上最高的环比营收增幅，主要由半导体系统业务拉动；同时，下一季度营收与盈利指引也明显高于市场一致预期。
FY2026 Q3 营收与利润双双超过预期
财报显示，应用材料 FY2026 Q3 营收为 91.15 亿美元，同比增长 25%，高于市场一致预期约 90.20 亿美元。管理层表示，这是公司历史上最高的单季环比营收增速。
盈利方面，调整后每股收益为 3.50 美元，同比增长 41%，高于一致预期的 3.42 美元；GAAP 稀释每股收益为 3.17 美元。
半导体系统业务贡献主要增量
分业务看，半导体系统业务收入 70.40 亿美元，同比增长 26.5%；全球服务业务（AGS）收入 17.81 亿美元，同比增长 21.7%；其他业务收入 2.94 亿美元，同比增长 6.9%。三项合计与总营收相符。
在半导体系统业务内部，代工／逻辑占比 67%，DRAM 占比 26%，闪存占比 7%。
毛利率连续 13 个季度同比扩张
本季度，应用材料 GAAP 毛利率为 50.3%，Non-GAAP 毛利率为 50.4%。公司表示，这已经是连续第 13 个季度实现毛利率同比扩张。
Q4 指引高于市场一致预期
对于下一季度，公司给出的 Q4 营收指引区间为 97.50 亿至 107.50 亿美元，中值为 102.50 亿美元，高于市场一致预期约 96.20 亿美元。
调整后每股收益指引为 3.82 美元至 4.22 美元，中值 4.02 美元，也高于一致预期约 3.72 美元。
公司还上调了 2026 年半导体系统业务收入预期，并表示有信心全年增速快于市场平均水平，同时预计 2027 年将是又一个强劲增长年。
产品发布与产能扩张同步推进
产品方面，应用材料本季度推出了 6 款面向 DRAM 与先进封装的新制程系统，以及新的沉积、刻蚀设备。
产能方面，新加坡 5 亿美元淡滨尼园区使先进洁净室产能增加一倍以上。EPIC 中心则新增博通、加州大学伯克利分校、SCREEN 半导体解决方案三家合作方。
MSX 研究院观点
MSX 研究院表示，这份财报的驱动结构较为清晰，营收增长几乎全部来自半导体系统业务，而该业务内部又高度集中在代工／逻辑与 DRAM 两端，对应 AI 算力对先进逻辑与高带宽存储的需求。
MSX 研究院还提到，连续 13 个季度毛利率同比扩张，说明增长并非依靠让价换量，而是设备组合与客户良率价值同步体现。该机构指出，Q4 营收指引中值较一致预期高出约 6.5%，每股收益中值高出约 8%，叠加公司上调全年半导体系统业务收入预期并提前布局本十年末产能，管理层给出的判断偏向更长周期。
MSX 研究院认为，后续值得关注的变量在于 DRAM 与先进封装两块新增量的放量节奏，以及大幅扩产在需求周期波动时对利润率的影响。
关于 MSX 麦通
MSX 麦通表示，其为 RWA 交易平台，提供全球金融市场准入服务。平台称，目前已提供近 400 种代币化股票和 IPO 前（Pre-IPO）资产的现货及衍生品交易，并构建起涵盖美股现货与永续合约、币币交易、Pre-IPO 和麦通研究院在内的数字金融服务体系。
文末风险提示显示，宏观经济及美股市场波动剧烈，本文内容仅供麦通研究院学术与研究观察参考，不构成任何投资建议。