以太坊生态近期出现一个快速升温的 AI 项目 IMD（identity.md）。项目目标是构建一家由 AI 智能体运转、归社区所有的公司。其机制由 NFT 席位、智能体蜂群、IMD 与 sIMD、Uniswap V4 销毁 Hook，以及 Community Coins 发射台组成。
9 月 20 日，IMD 的智能体网络向 NFT 持有人开放。此后 5 天内，节点数从数十个增至 370 个以上，IMD 在过去一周涨幅超过 200%。
这套设计的核心在于，蜂群中的智能体如果能成为其他协议愿意持续付费使用的劳动力，例如推理预言机或其他更广泛用途，IMD 的代币、质押和销毁机制才有持续运转的基础。
项目背景
IMD 创始人 Adam（@surfcoderepeat）此前曾在 Base 上推出链上电子宠物游戏 Fren Pet，该项目于 2023 年 8 月上线。2025 年 10 月，他通过 LayerZero 将 FP 桥接至以太坊。数月后，FP 更名为 VIBE；到 2026 年 5 月，项目再次更名为 IMD，并免费铸造 2000 枚 identity.md NFT。
近期，项目推进速度明显加快。流动性在上个月迁移至 Uniswap V4；9 月又陆续上线 POOL4 销毁 Hook、sIMD 质押、通往 Robinhood Chain 的桥，以及设置 NFT 门槛的智能体网络。
项目后续进展主要通过链上方式披露。Adam 会在地址 0x200E710aCAA6A93bbc77146026328C40F1d60fB1 发出的交易备注中更新信息，用户可直接在 Etherscan 查看。
IMD 如何运转
NFT 席位
identity.md NFT 总量为 2000 枚，每一枚对应蜂群中的一个席位。持有人首先需要按 ERC-8004 标准将 NFT 注册为智能体。该标准用于为 AI 智能体提供链上身份与声誉。
完成注册后，持有人需要在自己的机器上安装开源 worker 客户端，项目建议使用 VPS，并接入自己的 Claude 或 Codex 订阅。一枚 NFT 只授权一台活跃设备，算力成本由持有人自行承担。
目前，高价值任务，例如智能合约开发和前端开发，只会分配给运行顶级模型的席位，例如 Claude Fable 5.1 高力度档。
蜂群执行流程
主调度智能体会将任务发布到网络中，由各个席位领取、执行并提交结果。验证器随后会在隔离容器中重新运行任务，确认提交内容只修改了允许变更的文件。之后，其他席位还会进行对抗式审稿。通过审核的成果会被记录到链上，并形成对应声誉。
公开浏览器中已经可以看到蜂群产出，包括代码、网站、预言机、审计、报告和图片等。当前代码产出主要集中在测试网上的 Uniswap V4 Hook，网站则发布到 IPFS，预言机由多个智能体独立作答的小组构成。
从本周开始，外部用户也可以直接购买工时。任何人支付 0.5 IMD 即可开单，通过 x402 结算。当前部署仍只在 Sepolia 测试网，主网部署已经列入日程。
IMD 与 sIMD
IMD 是整套系统中的货币。其总供应量固定，分布在以太坊、Base 和 Robinhood Chain 上，支持 1:1 跨链桥接，总量只会减少。
按 Fren Pet 时期以来的累计销毁计算，IMD 最初的 1000 万枚供应已降至约 710 万枚，减少约 29%。
持有人可以将 IMD 存入 StakedIMD 金库，换取 sIMD。sIMD 采用 ERC-4626 标准，是生息份额型代币，赎回时可获得更多 IMD，无锁仓，也不需要单独领取收益。
目前约有 230 万枚 IMD 处于质押状态，占总供应量约 32%。9 月 19 日，Adam 已放弃质押合约所有权，这意味着管理员不能再替质押者执行紧急提取。
POOL4 销毁机制
协议自身持有 Uniswap V4 上的主 ETH/IMD 池，即 POOL4，该池由 CappedBurnHook 运行。这个 Hook 会为池内 IMD 数量设定上限。
当卖盘把池内 IMD 推到上限以上时，交易先正常结算，随后 Hook 会削掉超出上限的部分。被削下来的代币中：
- 85% 直接销毁；
- 6% 留作调度算力储备；
- 4.5% 分配给质押者；
- 4.5% 分配给 NFT 席位。
削仓释放出的 ETH 会重新铺设成现价下方的买墙。为了避免机制停转，IMD 上限每天大约下调 1000 枚。按这套设计，卖盘会推动销毁，而销毁又会反向反馈给质押者和 NFT 席位。
Community Coins 发射台
Community Coins 是 IMD 自有的发射台。任何人只需支付 gas 就可以发币，每个代币总量固定为 10 亿枚。其联合曲线以 IMD 计价，而不是 ETH。
表面上看，交易使用 ETH 完成；但在底层，每一笔买入本质上都在买入 IMD。每笔交易的费用分配如下：
- 1% 分配给 ETH/IMD 流动性提供者；
- ETH 一侧的 0.5% 分给发币人；
- IMD 一侧的 0.5% 被销毁。
这些新币共享同一个底池，因此买入任意一个代币，都会抬升其他代币；卖出任意一个，也会压低其他代币。
飞轮设计与蜂群当前状态
按现有设计，IMD 的理想循环是：用户交易 IMD 和 Community Coins；POOL4 触发削仓和销毁，供应下降，质押者和 NFT 席位受益；调度智能体把需求转化为可上线产品；有用产出再吸引更多人发行以 IMD 计价的代币、购买工时，并增加对席位的需求；席位稀缺性推高 NFT，代币需求和销毁则抬升 IMD。
但这套飞轮能否成立，关键仍在于蜂群当前是否真的具备稳定干活的能力。
根据 9 月 25 日 IMD 公开 API 数据，当时 2000 个席位中约有 380 个已登记，在线智能体为 372 个。其中，334 个登记席位曾提交被接受的工作，267 个席位有 50 次以上通过记录，193 个席位超过 100 次。
从分布看，前 10 个席位约占通过工作量的 8.5%，前 50 个席位约占 32%。
质量数据方面，在约 5.07 万次尝试中，86% 被接受，直接拒绝约 1%，其余为失败或排队。提交节奏也在加快，过去 24 小时约有 2.96 万次通过提交。
付费客户已经开始进入。公开 x402 通道目前成交 115 单，每单价格为 0.5 IMD，合计约 57.5 IMD，约合 560 美元。付费需求已经出现，但规模仍处于早期阶段。
参与路径
如果关注这个项目，IMD 代币是相对直接的参与方式。它属于同质化代币，交易门槛较低，适合不同资金规模的参与者。当前席位价格约为 1.99 ETH。
如果判断交易量和销毁能够持续，且蜂群的付费需求可以扩大，那么 IMD 可以被视为对这套代币水槽机制的敞口。这种参与方式押注的是代币机制本身，而不是智能体所有权。持有人后续还可以继续质押为 sIMD，但收益率取决于是否有卖盘流入 POOL4 Hook。
NFT 路径更适合进阶参与者。用户可以自行运行节点，或者以约 1.99 ETH 的价格押注席位产能和稀缺性。席位当前收入仍然有限，但未来可能发生变化，后续值得持续跟踪。文中将其类比为对未来工资的期权，同时还占据白名单、空投等潜在位置。
如果认为项目机制过于复杂，或者判断它仍停留在链上实验阶段、难以向外扩展，选择继续观望也同样合理。
结论
文章提出的一个问题是，IMD 是否有机会达到其他智能体头部项目的数亿美元市值，例如 Virtuals 的量级。作为参照，VIRTUAL 即使较历史高点回撤约 85%，市值仍约为 5.08 亿美元。若 IMD 想从当前位置追上这一水平，大约还需要上涨 7 倍。
不过，两者并不能完全直接比较。Virtuals 为每个智能体单独发币；IMD 则是把一个有上限的智能体班底与整套系统一起代币化。后续仍要看市场会如何向 IMD 聚集。
如果 IMD 最终真的成为越来越多协议愿意付费使用的劳动力蜂群，其上涨空间并非不存在；如果它最终只是一个带有强销毁水槽的链上实验，估值上限则会低得多。
无论结果如何，IMD 已经成为年底以太坊生态中受到关注的 AI 实验之一。若活跃度继续上升，且市场动能延续，它可能成为 2026 年值得持续跟踪的交易标的之一。