CoinGecko称，ETH在第三季度的价格表现强于比特币，但市场流动性却在变薄。
数据显示，ETH在该季度上涨 70%，超过比特币 42% 的涨幅。不过从交易层面看，ETH相对比特币更难成交。CoinGecko指出，7 月 6 日至 9 月 30 日期间，ETH日度中位市场深度仅相当于比特币的 35% 至 45%；而去年同期，这一比例至少还有 60%。CoinGecko将其称为「较去年数据的明显下滑」。
ETH上涨，但订单簿变浅
市场深度是衡量流动性的常用指标，指交易所在距离当前价格一定范围内挂出的买卖单总美元价值。市场越深，推动价格所需的资金越多；市场越薄，大额订单越容易迅速吃掉挂单并带来更大的价格波动。
按CoinGecko的统计，ETH在距离市场价格 0.15% 范围内的深度为 1300 万至 1400 万美元。简单来说，这大致代表在足够接近现价的位置上，有多少资金挂单会在被吃掉后仅推动ETH价格变动 0.15%。这一位置附近的深度，对日常交易以及希望在不明显冲击市场情况下完成的大额成交都很关键。
这组数据没有印证市场上一种常见看法，即价格上涨会吸引更多交易者，而更多交易者会带来更深的订单簿。至少在ETH身上，这种情况没有出现。
不过，CoinGecko也表示，ETH在这一范围内仍然具备较好的可交易性。该机构称：「ETH在这一范围内（距离市场价格 0.15%）仍然相当有流动性，大多数交易所在买卖两侧都维持了超过 100 万美元的深度。」
SOL流动性也在收缩
ETH并不是唯一一个市场变薄的主流代币。CoinGecko还提到，SOL作为ETH的主要竞争对手，其流动性同样出现收缩，不过统计口径更宽。
CoinGecko表示：「自 2025 年以来，SOL的整体流动性已明显收缩。」
数据显示，SOL在距离市场价格 2% 范围内的深度，已从去年订单簿两侧各约 2800 万美元，降至今年约 2000 万美元。2% 范围内的深度，反映的是距离现价更远位置上的挂单资金规模，也可用来观察市场在价格大幅上涨或下跌时，能够承受多大买卖压力而不出现更剧烈波动。也就是说，ETH的流动性变薄主要体现在贴近现价的位置，而SOL则更多体现在应对更大幅度波动的能力上。
XRP订单簿偏向买方
CoinGecko称，面向支付场景的加密货币XRP总深度基本稳定在约 3000 万美元，但在研究期间，其订单簿更偏向买方。
具体来看，XRP买单接近 1800 万美元，卖单约为 1400 万美元。
CoinGecko还指出，XRP的市值比SOL高约 40%，但其在距离现价 2% 范围内的深度却低于SOL。这是因为SOL日均交易量仍比XRP高出 25%。