美伊停火虽然已经宣布，但预测市场显然并未完全买账。根据Polymarket与Kalshi的最新交易数据，围绕美国何时正式结束对伊朗军事行动、以及停火能否维持的押注规模已超过1650万美元，显示市场对这份协议的可持续性仍持谨慎态度。
预测市场如何定价停火前景
在Polymarket上，追踪“特朗普何时会正式宣布美国军事行动结束”的市场，自2026年2月28日启动以来，累计交易量已达到16,419,168美元。其中，4月30日目前被赋予最高概率，约为42%，对应押注金额约350.9万美元。市场同时显示，到6月30日前出现正式声明的累计概率升至79%，而4月15日仅有10%，反映出交易员并不认为短期内就会彻底尘埃落定。
另一项Polymarket合约则更直接关注：特朗普或美国政府是否会在两周窗口结束前，正式宣布停火终止。该市场交易量虽然仅为53,965美元，但情绪更加悲观。数据显示，4月21日成为最可能的时间点，概率约26%；4月18日紧随其后，为24%。这意味着在交易员看来，停火也许还能维持数日，但要完整撑过两周并不容易。
谈判窗口有限，地缘变量仍在累积
按报道，美国总统特朗普于4月7日宣布为期两周的有条件停火，协议由巴基斯坦斡旋达成，核心条件之一是伊朗必须“完整、立即且安全地开放霍尔木兹海峡”。任何违反都可能动摇整份协议。按计划，双方谈判将于4月10日至11日在伊斯兰堡举行，预计由美国副总统JD Vance率团参与。
不过，市场担忧并非空穴来风。伊朗希望推动的是更持久的敌对状态终结，而非短暂停顿。其提出的方案涉及制裁缓解、损害赔偿、美国减少地区军事存在以及对海峡控制权的诉求。与此同时，停火宣布后仍传出海湾地区导弹活动及以色列对黎巴嫩打击的消息，进一步增加了谈判的不确定性。
Kalshi对长期关系修复更不乐观
如果说Polymarket反映的是短期军事风险，那么Kalshi则体现了市场对长期关系正常化的低预期。在“美国是否会于2027年1月1日前重开驻伊朗大使馆或领事馆”的市场中，“会”的概率仅为16%；“不会”合约价格为84美分。该市场总交易量为67,163美元，整体走势自3月初以来持续偏弱。
这说明即便停火消息短暂提振了全球风险资产，交易员依旧不认为美伊关系会迅速恢复正常。报道提到，停火消息公布后，全球股市上涨，油价一度跌破100美元/桶，比特币则升破7万美元。但这种“松一口气式”反弹，建立在协议能够继续维持的前提之上。
市场共识：缓和可能发生，但远未稳固
整体来看，预测市场传递出的并不是对全面失控的押注，而是一种“有限降温、但风险仍高”的判断。大量资金集中在4月底及更晚时间节点，而不是未来几天，反映出交易员相信局势可能朝降级方向发展，但不会迅速、彻底解决。接下来伊斯兰堡谈判是否能够把临时停火推进为更长期安排，将直接决定这些仓位最终谁能兑现收益。