中东地缘政治冲突升温，推动布伦特原油价格突破每桶 91 美元，也带动避险资金流向美元。与此同时，全球科技股面临明显修正压力，费城半导体指数已跌入熊市。本周市场焦点转向美国 7 月采购经理人指数（PMI），以及 Alphabet 和特斯拉即将公布的财报，投资人正据此评估全球经济韧性与后续货币政策走向。
中东冲突扩大，布伦特原油重返 91 美元上方
报道指出，美国军队与伊朗在周末发动互袭，冲突范围已从军事目标扩大，波及伊朗多个南部城市，以及科威特的发电与海水淡化厂。受此影响，能源价格走高，布伦特原油突破每桶 91 美元，创下 6 月 11 日以来新高。
原油价格本月累计上涨超过 20%，市场担忧这可能再次推高通胀压力。避险情绪升温后，美元兑多数主要货币走强。黄金则受利率前景影响下跌 0.5%，跌至每盎司 4,000 美元以下。
科技股修正加剧，费城半导体指数跌入熊市
在宏观环境波动之际，科技股卖压同步升高。费城半导体指数于上周五正式跌入熊市。报道将主要干扰因素指向中国 AI 初创公司月之暗面推出的新 AI 模型，这一进展打破了市场此前对美国在相关领域绝对领先的认知。
尽管当前 AI 需求与企业盈利仍然稳健，但投资人开始质疑高额支出能否持续转化为增长。这也使得 MSCI 亚太指数自 6 月高点回落超过 9%，接近市场修正临界点。
本周焦点转向美国 PMI 与科技巨头财报
未来一周，宏观数据与大型科技公司财报将成为市场两条主线。美国联准会主席华许（Kevin Warsh）已重申，压低通胀仍是首要任务。市场交易员正关注本周将公布的美国 7 月 PMI；如果数据表明美国经济依旧具备韧性，市场对联准会在 9 月或 10 月实施升息的预期可能得到巩固。
除宏观数据外，科技股财报也是本周关键变量。Alphabet（GOOG）与特斯拉（TSLA）预计于台湾时间 2026 年 7 月 23 日清晨，也就是美股 22 日盘后，公布第二季财报。
就 Alphabet 而言，市场关注点包括 Google 资本支出是否持续增加、云业务营收增速、TPU 芯片销售规模，以及 Gemini 模型在 AI 领域的商业化进展。特斯拉方面，市场聚焦于人形机器人 Optimus 的最新成果。
台股夜盘强弹，但筹码面仍偏空
上周五，美股四大指数全数收跌。AI 模型竞争压力压制科技股表现，其中费城半导体指数下跌 1.63%，继续领跌四大指数。
虽然美股走势偏弱，但台股夜盘出现强力反弹，大涨 877 点，涨幅 2.06%。不过，外资现货大卖、期货空单续创历史新高，显示筹码面仍偏空。短线虽有反弹机会，但上方套牢卖压仍需留意，季线能否顺利站回也是接下来的观察重点。
日韩股市同步出现观察窗口
韩国股市在上周五休市，避开了前一波下跌，今日市场将关注三星与 SK 海力士能否止跌回稳。日本股市则因海之日（Marine Day）休市一天。