世界黄金协会最新数据显示，中国黄金市场在7月整体维持相对稳定，但资金流向和进口数据反映出需求端仍偏弱。与此同时，中国人民银行当月继续增持黄金，推动官方黄金储备升至2300吨，实现连续第九个月增长。
金价相对平稳，人民币计价年内涨超22%
报告显示，7月LBMA黄金午盘价以美元计仅上涨0.3%，中国上海黄金基准午盘价以人民币计上涨0.5%。受人民币对美元贬值影响，人民币计价黄金今年以来累计涨幅已超过22%。不过，尽管价格保持强势，实物消费并未同步明显改善。
上海黄金交易所（SGE）7月黄金出库量回升至93吨，较6月增加3吨，较去年同期增加4吨，呈现季节性小幅反弹。但这一水平仍显著低于过去10年平均值，反映出在本地金价处于高位背景下，珠宝首饰需求持续疲软。
ETF流出与期货降温并存
投资端方面，中国黄金ETF在7月录得24亿元人民币（约3.25亿美元）净流出，资产管理规模下降1%至1510亿元人民币（约210亿美元），总持仓减少3吨至197吨。世界黄金协会认为，二季度GDP表现好于预期、股市走强，带动投资者风险偏好改善，从而削弱了部分避险配置需求。
上海期货交易所黄金期货成交量也有所降温，7月日均成交量为242吨，环比下降18%。不过，这一水平仍高于过去五年216吨的日均水平。报告指出，价格波动减弱是交易热度回落的重要原因之一。
央行连续增持，进口显著下滑
官方储备方面，中国人民银行7月增持黄金2吨，年内累计增持达到21吨。截至7月底，中国官方黄金储备占外汇储备总额的6.8%。在全球央行持续关注储备多元化的背景下，中国连续购金的动向仍是市场关注焦点。
相比之下，进口端表现更为疲弱。6月中国黄金进口量降至50吨，环比下滑45%。2025年上半年黄金进口总量仅323吨，同比大跌62%，创下自2021年以来最低水平。世界黄金协会认为，批发需求低迷是进口下降的主要压力来源。
整体来看，中国黄金市场当前呈现出“官方增持、民间需求偏弱、投资热度回落”的分化格局。金价保持高位支撑了储备价值，但也在一定程度上压制了消费与进口表现。