中国七家重量级金融行业协会——互联网金融协会、银行业协会、证券业协会、基金业协会、期货业协会、上市公司协会与支付清算协会——联合发布通知，将真实世界资产（RWA）代币化定性为非法金融活动。这份声明直接封堵了境内机构借道香港或海外架构涉足RWA的路径，被称为“跨行业、跨监管的统一口径行动”。
七协会联合声明：RWA与加密货币并列非法
通知将RWA代币化与稳定币、加密货币及挖矿并列，列为非法虚拟货币活动的主要表现形式，明确表示RWA项目不具备在中国法律下运营的法律基础。律师刘洪林解读称，这种多协会协同发声“通常只在防范系统性金融风险的关键节点出现”，暗示监管层对RWA风险的判断已到达临界点。
通知将RWA代币化定义为“通过发行代币或其他具有代币特征的权益和债务工具进行的融资和交易活动”，指出其包含“资产虚假风险、经营失败风险与投机风险”三重隐患。监管机构强调，中国金融监管部门从未批准任何RWA代币化活动，任何项目宣称处于“监管探索期”或“等待备案”均不成立。
“知道或应当知道”标准摧毁离岸合规托词
通知最严厉的部分在于追责范围的扩展。针对海外项目利用内地员工或服务提供商的常见操作，通知采用“知道或应当知道”标准：只要海外虚拟货币或RWA代币化服务提供商的境内雇员、以及知情或应知仍为其提供服务的境内机构与个人，都将被依法追责。
刘洪林指出，该标准以客观合理判断取代主观故意认定，意味着即便团队声称仅提供“技术服务”或“基础设施支持”，也无法脱责。项目策划方、技术外包商、营销代理、网红推广者甚至支付接口提供商，只要为面向中国用户的RWA项目服务，均面临法律风险。通知特别强调，即使只在中国雇佣一名运营人员，也可能让表面上的离岸项目暴露于司法管辖之下。
香港Web3服务链遭连带清退
中国证监会已敦促内地券商停��在香港的RWA代币化业务。通知直接覆盖了整个支持RWA活动的Web3服务生态系统，包括“真实世界资产锚定”“海外合规路径”“技术服务输出”等规避手段。这意味着从技术架构到市场推广，境内围绕RWA的整条服务链将丧失可盈利的业务模式。
这一监管动作与北京推动数字人民币国际化、同时阻止蚂蚁集团与京东在香港发行稳定币的背景高度吻合。分析认为，当局意在维护货币发行垄断权，并通过新设上海数字人民币运营中心强化跨境支付与区块链服务能力，对RWA等替代性资产代币化采取零容忍态度。
通知还列举了不法分子以RWA为幌子实施非法集资、传销等案例，强调“犯罪分子借助这一概念推广交易和投机活动，利用稳定币、无价值币（如π币）、RWA代币与‘挖矿’为掩护”。与新加坡在RWA领域的积极领导地位形成鲜明对比，中国选择了截然相反的监管路径。