比特币当前同时面对两大压力：Coinbase溢价持续为负，显示美国现货买盘不足；清算热力图则表明价格夹在上下两大流动性区域之间，短线方向仍待确认。

比特币当前同时受到美国现货买盘偏弱与上下方流动性区间牵制。Coinbase溢价持续为负，显示美国投资者参与度不足；清算热力图则表明价格夹在关键流动性带之间，短线方向仍待确认。

Glassnode数据显示，Hyperliquid鲸鱼在两个月内稳步增加永续多头持仓，总额约35亿美元，多头占比50.4%略占优势。分析师对衍生品情绪驱动与现货需求支撑存在分歧，市场关注后续波动。

比特币逼近7.8万美元后未能稳固上行，超1亿美元多头清算、Coinbase溢价转负及已实现亏损攀升，显示市场杠杆再度累积而现货需求走弱，短线反弹面临更多波动与压制。

比特币逼近7.8万美元后回落，逾1亿美元多头爆仓，未平仓合约先冲高后回落。与此同时，Coinbase溢价转负、已实现亏损升至8.921亿美元，显示美国需求走弱与市场信心降温，短线反弹面临更大波动压力。

在美伊紧张局势缓和后，市场风险偏好回升，资金率先回流比特币和以太坊等高流动性资产，带动美国战略加密储备估值上行。ETF净流入与溢价指标转正，显示机构需求正在修复。

美伊紧张局势缓和后，市场风险偏好回升，资金重新流入比特币和以太坊等高流动性资产，带动美国战略加密储备估值上升。ETF净流入与Coinbase溢价转正，也显示机构需求正在修复。

一季度加密市场整体承压，但3月资金流向和链上数据出现变化。多项指标显示，以太坊在二季度末前相较比特币可能具备更强反弹基础。