Glassnode 数据显示，上市公司过去三个月合计仅增持约 5900 枚比特币，明显低于一年前同期逾 10 万枚的水平，其中大部分买盘来自 Strategy。按约 8.05 万美元的平均持仓成本计算，企业财库整体仍高于当前约 7.64 万美元的现货价格。除企业买盘放缓外，SoSoValue、CoinGlass 数据也显示，美国现货比特币 ETF 年内资金流仍未转正，Coinbase 溢价指标自 5 月以来大多为负，稳定币总供应量今年则基本停留在 3000 亿至 3100 亿美元区间。

ChainCatcher 报道称，分析师 Ted 表示 Coinbase 以太坊溢价已转为正值，并认为这反映出机构正在吸筹。相关讨论中，有市场人士称，正溢价意味着美国需求重新显现，以太坊表现出一定强度。Coinbase 溢价常被用来衡量该平台资产价格相对其他主要交易平台的溢价或折价水平。

宇树科技 8 月 10 日启动科创板网上、网下申购后，Hyperliquid 上的 UNITREE IPO 前合约继续回落，现报 81.9 美元，24 小时跌约 5.3%。链上持仓数据显示，最大空头地址 0x091 持仓约 92.4 万美元，占空头总额近 47%；另有 0x727 地址在 20 至 65 美元区间挂出 100 笔买单，计划买入 8921 份 UNITREE，名义金额约 37.9 万美元。

尽管市场情绪极度悲观，比特币在机构持续买入支撑下突破7.2万美元。MicroStrategy和ETF三月共购入9.4万BTC，而巨鲸和矿工大规模抛售，不丹政府减持70%持仓。

特朗普对伊朗哈尔格岛发动空袭后，比特币周涨4.2%创2025年9月以来最佳表现。Coinbase溢价指标十周来首次转正，现货ETF三周流入19亿美元，Strategy增持11042枚BTC。

越来越多上市公司效仿MSTR配置比特币财库，但市场热情背后，稀释、估值与周期风险正成为核心争议。

链上数据显示，2026年3月资金与活跃度正向以太坊倾斜，ETH当季反弹强于BTC。活跃地址、转账笔数与Coinbase溢价指标同步改善，市场关注二季度ETH是否延续相对强势。

比特币跌至5月以来低点，ETF资金流出、巨鲸持续获利了结、企业储备买盘降温、期货未平仓合约下滑及技术面转弱，共同推动市场承压。