美国现货比特币ETF已连续 8 个交易日录得净流入，贝莱德 IBIT 与富达 FBTC 持续吸纳资金，但比特币多次上探 80,000 美元后仍未站稳。文中梳理了几项主要压制因素，包括 CME 基差套利削弱现货买盘推力、长期持有者与矿工在高位兑现利润、80,000 美元行权价附近的期权伽马对冲，以及美元指数与美债收益率反弹对风险资产配置节奏的影响。

法国中性原子量子计算公司 Pasqal 于 8 月 28 日借壳 Bleichroeder Acquisition Corp. II 在纳斯达克开始交易，按约 20 亿美元投前估值完成合并，并获得约 3.6 亿美元现金。该股盘中一度较 9.79 美元参考价上涨 52%，最终收于 19.11 美元，全天涨约 95%。市场焦点落在高估值、收入兑现能力、法国外资审批约束，以及公司能否把已预订和已授予业务转化为持续收入。

美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号后，比特币自高位回落，周五最低触及 76,877 美元，收于 77,557 美元，单日下跌 3.39%。CME FedWatch 显示，9 月加息概率从前一日的 35.4% 升至 55.7%。过去 24 小时加密市场爆仓约 4.81 亿美元，其中多头超过 3.6 亿美元。不过预测市场对比特币上探 84,000 美元的概率判断仍维持在 77%，现货比特币 ETF 也已连续 8 个交易日净流入。

fomo 联创 Se Yong Park 在 X 平台宣布完成首轮融资，140 名天使投资人参与，Cap Table 上已有超过 200 名天使投资人。他表示，创业者应将天使投资人视为押注产品成功的看涨期权，名人股东在早期实际帮助有限，产品成熟后天使投资人才会更主动分享。

加密交易应用fomo宣布完成首轮融资，本轮由140名天使投资人参与，目前cap table上已有200多名天使投资人。联合创始人Se Yong Park认为，早期创始人常误解与天使投资人的关系，应将他们视为产品成功的看涨期权；即便cap table上有科技CEO、名人或运动员，早期能提供的帮助也几乎为零。随着公司扩大规模，做出天使投资人真正愿意使用并自豪分享的产品，会有越来越多人自然推荐。

Glassnode数据显示，BTC反弹逼近8万美元，期权未平仓量回升至接近55万枚BTC，衍生品参与度上升。DVOL反弹至约41，仍低于前期50-60区间；25 Delta Skew明显收窄，短期偏度转负，下行保护需求减弱。资金流集中在7.25万和7.925万美元执行价，看涨期权买入明显，看跌需求有限。

Glassnode表示，比特币快速反弹逼近8万美元，期权未平仓合约回升至约55万枚BTC，DVOL升至41，波动率需求回暖但仍温和。25 Delta Skew各期限收窄，短期限转负，看跌保护需求下降。资金集中在7.25万和7.925万美元执行价的看涨买入，交易员正押注进一步上涨。

瑞银在 8 月 27 日贵金属研报中称，黄金此轮反弹的驱动已从「利率交易」转向「美元贬值交易」。该行将这轮上涨拆解为两阶段：先由仓位偏轻、实物需求、央行购金和美国经济数据走软推动，后由美国财政部将长期国债回购规模翻倍引发的财政可持续性担忧接力。瑞银将 2026 年末金价目标从 5000 美元/盎司下调至 4675 美元/盎司，但维持 2027 年及以后预测不变，并称上行情景最高可达 6500 美元/盎司。