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加密投资
2026-07-16 09:44:44

Marc Baumann:普通投资者买不到加密价值层,山寨币周期逻辑已失效

51 Insights 作者 Marc Baumann 认为,过去由“胖协议论”支撑的代币投资逻辑已经失效。文章以 Solana、Robinhood 链、Celestia 和 Polkadot 为例称,链上使用量和代币价格正在脱钩,真正承接收入与现金流权利的主体是股权而非代币。作者还指出,过去十年大量代币融资项目之所以成立,关键在于它允许早期投资者在项目尚未创造价值时退出,而这一结构最终由散户承接。

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Marc Baumann:普通投资者买不到加密价值层,山寨币周期逻辑已失效