国际清算银行（BIS）最新报告警告，加密货币交易所正演变为“影子银行”，通过收益产品吸收资金但缺乏传统银行保护。用户资产实为无担保贷款，存在重大风险，Celsius和FTX事件即为前车之鉴。

纽约州总检察长Letitia James与加密平台Uphold达成500万美元和解，因其推广虚假投资产品CredEarn导致用户损失。Uphold未披露产品风险，且未注册运营。部分资金将返还用户。

美国银行家协会（ABA）反驳白宫研究，警告若允许稳定币收益率，市场扩张至1-2万亿美元将引发存款外流，导致本地银行减少贷款44至87亿美元，呼吁禁止支付稳定币收益率以维护金融稳定。

美联储利率决议通过流动性、美元强弱、风险偏好和估值体系影响加密市场。历史数据显示，宽松周期往往利好比特币，紧缩周期则压制风险资产，但市场反应也常受预期差和行业事件左右。

美国参议院银行委员会将在 5 月 14 日就《Digital Asset Market Clarity Act》举行关键审议，议员已提交超过 100 项修正案。争议核心集中在稳定币收益产品：银行业担心其侵蚀存款基础，加密行业则认为奖励机制有助于流动性与用户活跃度。法案还涉及政府官员持有加密业务利益的伦理限制，以及对非托管开发者的保护。作为众议院已于 2025 年 7 月通过的重要法案，它也可能重新划定 SEC 与 CFTC 的监管边界，影响美国加密监管框架的走向。

美国参议院银行委员会将在 5 月 14 日就《数字资产市场清晰法案》举行关键审议，但法案表决前已收到超过 100 项修正案。争议焦点集中在稳定币收益产品：银行业担心其冲击传统存款基础，加密行业则认为奖励机制有助于流动性和用户活跃度。与此同时，民主党议员推动更严格的伦理条款，共和党则担忧附加条款拖累法案推进。若法案继续前进，它将明确 SEC 与 CFTC 的监管边界，影响美国未来数字资产监管框架。

摩根大通最新研报指出，若 MSCI 在 1 月 15 日调整规则，并将数字资产持仓占总资产超过 50% 的公司排除在主要股票指数之外，Strategy（MSTR）可能遭遇约 28 亿美元被动资金流出；如果其他指数供应商跟进，流出规模最高或达 88 亿美元。文章梳理了 MSTR 当前估值溢价收缩、股价明显跑输比特币、融资成本上升等压力，也解释了为何市场开始把这类“数字资产金库公司”视为更接近投资基金，而非传统经营性企业。对 Michael Saylor 而言，1 月 15 日可能成为决定其比特币资本运作模式能否继续成立的关键节点。

摩根大通最新研报指出，若 MSCI 在 1 月 15 日采纳新规则，将数字资产持仓超过总资产 50% 的公司排除出主要股票指数，Strategy（原 MicroStrategy，股票代码 MSTR）可能遭遇大规模被动抛售。报告估计，仅 MSCI 剔除一项就可能带来 28 亿美元资金流出；若其他指数供应商跟进，流出规模最高可达 88 亿美元。与此同时，MSTR 近 6 个月已下跌约 40%，mNAV 溢价压缩到略高于 1.1。文章还梳理了 Saylor 的比特币资产负债表模式、当前面临的结构性压力，以及 1 月 15 日这一关键时间点为何可能改变 Strategy 的估值逻辑。