ChainFeeds 9 月 21 日发布投研早报，汇总了 Michael Saylor 对 CLARITY 法案的看法、Hyperliquid 上线借贷后 HYPE 首日 2.69 亿美元借款流向、Glassnode 对比特币跌破关键成本线的观察、Bankless 联创 David Hoffman 对山寨季的判断，以及 GSR 对低流通高 FDV 发行模式长期表现的复盘。

9月20日至21日，多项加密与宏观动态集中出现。沙特央行确认已退出跨境央行数字货币平台 mBridge，并否认与美方压力有关；ZetaChain 治理提案通过，ZETA 将按 1:1 迁移为 Solana 原生 SPL 代币；TRUMP 团队、gmgn 及链上巨鲸均出现大额资金转移；下周 XPL、H、SOSO 等代币将迎来集中解锁；Coinbase Derivatives 拟推个股永续合约，但其规则草案设置的 1000 亿美元市值门槛连 Coinbase 自身也未达到。

Michael Saylor 表示，加密行业不应把推进创新寄托在 CLARITY 法案最终文本上，而应先利用 SEC、CFTC、美国财政部及银行监管机构已释放的现有权限。他认为，9 月版 CLARITY 妥协文本新增了对奖励机制和创新沙盒的限制，行业更现实的路径是尽快推出真正有用的产品，扩大用户基础，并在 2027 年和 2028 年把临时性宽免逐步转化为长期规则。

美国参议院未能推进《数字资产市场清晰法案》审议的同一天，DOJ 与 FBI 解封刑事投诉书，起诉两名前 Robinhood 工程师。检方指控二人利用未公开上币信息，在 Hyperliquid 提前建立永续合约仓位并获利，各自非法所得均超过 5 万美元。公开材料显示，案件证据来自 Robinhood 提供文件、内部沟通记录、链上交易数据及加密公司记录，官方文件并未证实所谓内部风控系统自动预警的说法。

美国参议院未能通过《数字资产市场清晰法案》程序性投票，CLARITY 法案短期内前景转弱，但仍存在重新发起投票的可能。法案受阻后，美国证监会推出为期 5 年的代币化美股有限交易豁免，商品期货交易委员会也释出加密衍生品监管宽免草案。与此同时，美国众议院金融服务委员会通过比特币储备相关法案；渣打银行则预计，Arbitrum 价格到 2030 年最高或升至 10 美元。

Techub News 援引 @EleanorTerrett 在社交平台上的发文称，其信息流当天充斥着围绕 CLARITY 法案失败责任归属的争论，同时也出现了 XRP 价格将涨至 1000 美元的炒作性言论。相关表述显示，法案投票结束后，加密社区内部情绪出现分化。

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，CLARITY Act 法案短期内未能通过，可能反而对美国更有利。他称，这给加密行业留出了更多时间，用于建设更稳健的基础设施，并与监管机构展开更深入的对话。该表态由 Stocktwits 披露。

Cynthia Lummis 表示，民主党此前曾要求向公众募资超过 2500 万美元的加密项目提交经审计的财务报表，这一要求已被写入 CLARITY 法案。不过，民主党最终投票反对推进该法案。参议院此前已于 9 月 15 日就推进该法案举行程序性投票，但未获通过。