Zcash 在 2016 年上线后曾因流通量极低出现极端价格，随后长期下跌，并在 2024 年 7 月触及 15.91 美元历史低点。文章回顾了其从 DigiCash、Zerocash 论文到主网上线的技术与理念源头，也梳理了监管下架、治理争议和开发资金压力带来的多年低谷。随着 Sapling、NU5、Halo 2、Zashi 等升级落地，隐私交易可用性改善；再叠加 Naval Ravikant、Maelstrom、Robinhood、Grayscale ETF 等因素，ZEC 在 2025 年后重新进入市场视野。
ZEC 在不到一个月内从约 486 美元一度涨至 1,200 美元，涨幅超过 150%，并跻身全网市值前十。价格走强后，围绕 Zcash 的旧争议重新升温，焦点集中在区块奖励中的 20% 分成机制、隐私交易并非默认开启、ECC 团队集体离职，以及 Orchard 隐私池漏洞带来的总量可信度问题。多头押注隐私资产估值空间，空头则持续质疑其治理与机制基础。
ZEC 近日大幅上涨，9 月 6 日一度升至 1256.92 美元，9 月 8 日 14:00 报 1128.05 美元。F2Pool 联合创始人王纯连续发文，集中质疑 Zcash 的启动机制、可选隐私设计、团队治理冲突以及 Orchard 漏洞。与此同时，Garrett Jin 仍在以 3 倍杠杆大额做空 ZEC，市场分歧在价格飙升中持续扩大。
Electric Coin Company全体Zcash开发团队因与Bootstrap非营利董事会的治理分歧辞职，CEO Josh Swihart指控董事会改变雇佣条款导致“建设性解雇”，计划另起炉灶开发“不可阻挡的隐私货币”。ZEC价格应声下跌，暴露混合治理结构风险。
Zcash核心开发方ECC全员于1月7日离职，CEO称团队因治理机构Bootstrap调整雇佣条件而被迫离开。消息传出后，ZEC在24小时内跌至404.13美元。
Zcash 原 ECC 核心团队在治理争议后集体离开，并推出新隐私钱包 CASHZ。该项目由前 ECC CEO Josh Swihart 领衔，主打简洁设计、隐私功能和易用性。
原ECC旗下Zcash开发团队宣布将推出新钱包cashZ，基于Zashi代码库开发，并为现有用户设计迁移路径。团队称不会发行新币，目标仍是扩大Zcash生态。
围绕“量子计算即将攻破 BTC”的担忧再起，但文中给出的结论是，量子计算距离实用化破解椭圆曲线密码仍有数个数量级差距。理论研究已把破解 ECC 所需硬件从 2022 年的约 3.17 亿个物理量子比特降到 2026 年的 50 万以下，但当前单台机器能运行真实算法的量子比特数仅约 105 个。文章同时梳理了 Shor 算法破解 ECC 的条件、比特币与以太坊各自面临的风险，以及为何 670 万枚已暴露公钥的 BTC 更值得警惕。
