NEAR 在 9 月 21 日亚洲时段明显走强。CoinDesk 将这轮上涨与 NEAR 链上跨链兑换服务 NEAR Intents 有关，称其近期成为隐私币 Zcash 的主要兑换通道。DefiLlama 数据显示，NEAR Intents 9 月 17 日单日交易量升至约 3.03 亿美元，近 7 日累计约 11.6 亿美元；同期 ZEC 涨幅相对温和。

TradingBeats 监测显示，交易员 Boomer 关联地址近 30 日在 Hyperliquid 合约交易中录得约 1227.1 万美元净盈利，进入平台同期净盈利榜前三。其本月完成 52 笔交易，其中约 23 笔盈利，主要收益来自两轮 ZEC 多头操作，合计贡献约 1030.2 万美元平仓收益。目前其主力仓位已转向 ETH，并同时持有 NEAR 多仓。

ChainFeeds 9 月 21 日发布投研早报，汇总了 Michael Saylor 对 CLARITY 法案的看法、Hyperliquid 上线借贷后 HYPE 首日 2.69 亿美元借款流向、Glassnode 对比特币跌破关键成本线的观察、Bankless 联创 David Hoffman 对山寨季的判断，以及 GSR 对低流通高 FDV 发行模式长期表现的复盘。

9 月 19 日，加密货币总市值回到 2.8 万亿美元，并一度接近 2.9 万亿美元。比特币当日上涨 5% 至 81914 美元，创 9 月 4 日以来新高。HYPE 升至 94.48 美元历史高点，周涨幅达 18%；ZEC 大涨 36% 至 1590 美元多年高位。NEAR、AVAX、ETH 和 XRP 也同步走强，山寨币总市值一度升至 1.23 万亿美元。

9月21日加密市场要闻显示，HYPE升破94 USDT并续创历史新高，24小时上涨9.33%。Kalshi申请推出美国个股永续合约，仍待CFTC批准。Circle旗下Arc上线代理支付，为x402开发者提供托管式接入路径；越南则计划于2026年发放首批加密资产服务商牌照，并与奥地利FMA推进监管协作。

美国参议院未能通过《数字资产市场清晰法案》程序性投票，CLARITY 法案短期内前景转弱，但仍存在重新发起投票的可能。法案受阻后，美国证监会推出为期 5 年的代币化美股有限交易豁免，商品期货交易委员会也释出加密衍生品监管宽免草案。与此同时，美国众议院金融服务委员会通过比特币储备相关法案；渣打银行则预计，Arbitrum 价格到 2030 年最高或升至 10 美元。

9 月 21 日，据 HTX 行情数据，在加密货币行情回暖带动下，山寨币延续上涨。FTT 过去 24 小时涨超 34%，市值升至 8900 万美元；SAGA 涨超 48%。LUNA、S、KMNO、NEAR、AVAX 和 MINA 也均录得两位数涨幅，其中 NEAR 涨超 17%，市值升至 54.56 亿美元。

Glassnode 与 Bybit 联合报告显示，过去两年比特币累计上涨 28%，中位市值山寨币平均下跌 74%，以太坊基本持平。报告称，这种分化不同于以往由比特币向小币种轮动的“山寨季”模式。与此同时，比特币 ETF 累计净流入约 552 亿美元，明显高于以太坊 ETF 的约 131 亿美元。