8 月以来，霍尔木兹海峡部分日度口径下的通行量降至极低水平，但 Brent 原油并未持续站上 100 美元，更多时间仍在 90 美元附近。报道指出，市场当前更倾向把局势理解为通行受阻、成本上升和交付延迟，而非长期全面断供。库存释放、湾外转运、替代出口和买家绕行，被视为几道缓冲机制。后续定价变化，仍取决于库存边际、制裁执行力度以及运输与保险成本的传导。

做空机构投资人 Jim Chanos 在 X 上表示，围绕 Strategy 股票 MSTR 仍有约 800 亿美元的「纯套利」空间，并称公司持续出售自家股票本身就是交易机会。他未确认是否已再次建立 MSTR 空头仓位，也未披露对冲比例或 800 亿美元估值的具体计算方法。报道同时指出，MSTR 并不代表对 Strategy 持有比特币的所有权或赎回权，其相对比特币持仓的 mNAV 溢价历来波动较大。

比特币重返 6.5 万美元上方，但期权市场看跌溢价仍高，6.54 万美元附近的 50 月 EMA 与头肩底颈线仍是主要阻力。CryptoQuant 指出，BTC 30 天表观现货需求已从 7 月 23 日的负 20.6 万枚修复至负 5000 枚，接近自 2 月 26 日以来首次转正。与此同时，美国长端国债收益率冲高压制全球风险资产，AI 与芯片板块普遍承压，市场接下来重点关注美联储会议纪要和美国 20 年期国债拍卖。

ChainFeeds Research 本期 PRO 汇总了以太坊区块构建市场、比特币量子复原、Bitcoin Core 更新，以及多篇以太坊研究与论文。重点包括：从供给侧看 builder 经济模型、EIP-7999 的 gas 记账方案、原生以太坊委托 NED 的协议级设计，以及多项围绕 MEV、闪电网络和递归证明的最新进展。

根据最新 Hyperliquid 账户数据，黄立成截至 8 月 18 日晚间持有约 4,860 枚 ETH 多单，25 倍杠杆下名义价值约 922.5 万美元，平均进场价约 1,896.7 美元。按当时标记价格 1,898.3 美元计算，该仓位浮盈约 8,019 美元，清算价约 1,875.8 美元，价格缓冲约 1.18%。此前他在 8 月 10 日至 14 日之间经历减仓、平仓、两次强制清算，并在近期开出或卖出 3 枚 BAYC NFT。

韩国证券存托机构数据显示，韩国投资者7月净买入约45亿美元美国股票，其中约8.4亿美元流向SK海力士美国上市ADR。该ADR较韩国本土股票溢价约10%，而韩国股市融资余额已从6月底约37万亿韩元降至8月初约27万亿韩元。Acadian Asset Management高管欧文·拉蒙特认为，这种价差可能是投机过度的表现。

Galaxy 研究显示，2026 年第二季度加密抵押借贷总规模环比减少 113.3 亿美元，降至 561.6 亿美元，较 2025 年第三季度峰值回落 40.13%。DeFi 借贷连续第三个季度收缩，跌幅大于 CeFi，令 CeFi 未偿贷款规模自 2023 年第三季度以来首次高于 DeFi。同期期货未平仓合约仅小幅回落至 1032 亿美元，BTC 与 ETH 内部分化明显；截至 7 月末，期货 OI 已回升至约 1140 亿美元。

原油回落之际，美国柴油与原油之间的裂解价差升至每桶 102.2 美元，创历史新高。伊朗和乌克兰冲突扰动供应，叠加农业收获季燃油需求走强，柴油价格持续上行。ChainCatcher 指出，能源与通胀风险、政府债务担忧及债券收益率走高，正在抬升比特币等风险资产的持有成本；不过美元指数跌至 99.29，也为 BTC 提供了一定支撑。