持续近半年的美伊冲突在 8 月 30 日再起波澜。美军证实打击伊朗拉拉克岛火箭发射装置，称其正准备在霍尔木兹海峡布设水雷；伊朗随后称已向约旦境内美军基地发射导弹报复。受局势影响，布伦特原油收于约 90.69 美元/桶，美股三大指数 8 月 31 日集体收跌，能源股走强，加密相关股票多数上涨。

8 月 30 日，美军摧毁伊朗拉腊克岛两处火箭发射器，持续约一个月的美伊直接军事冲突休战期结束。伊朗随后向约旦境内两处空军基地发射 8 枚导弹，均被拦截。分析称，美国对仅靠制裁向伊朗施压的进展愈发缺乏耐心；不过，专家预计特朗普针对哈尔克岛的威胁更可能停留在言辞层面。

伊朗最高领袖哈梅内伊发布指令，禁止被视为损害社会凝聚力的行为。此举似乎是在美国制裁和与以色列紧张关系等外部压力下，为维持内部秩序而采取的更广泛战略的一部分。市场参与者将其解读为稳定哈梅内伊领导地位的努力，从而降低对伊朗近期领导层变动的猜测。观察人士指出，这反映出伊朗专注于国内政治和安全措施，而非立即军事升级。

8 月 27 日，Bitget 行情数据显示，国际原油继续上行，布伦特原油站上 88 美元/桶，WTI 原油期货站上 83 美元/桶。消息面上，三位接近克里姆林宫的人士称，俄罗斯认定和谈陷入僵局后，正考虑升级对乌克兰的军事打击，包括加大对基辅等城市基础设施目标的常规弹道导弹袭击力度。

卡塔尔首相兼外交大臣阿勒萨尼在与埃及外长举行的联合新闻发布会上表示，卡塔尔将同埃及协调合作，推动就伊朗问题达成最终协议，以结束战争和军事升级。卡塔尔外交部同时强调，必须确保霍尔木兹海峡和曼德海峡的航行自由与安全，并谴责阻碍国际航运的行为。

8 月以来，霍尔木兹海峡部分日度口径下的通行量降至极低水平，但 Brent 原油并未持续站上 100 美元，更多时间仍在 90 美元附近。报道指出，市场当前更倾向把局势理解为通行受阻、成本上升和交付延迟，而非长期全面断供。库存释放、湾外转运、替代出口和买家绕行，被视为几道缓冲机制。后续定价变化，仍取决于库存边际、制裁执行力度以及运输与保险成本的传导。

伊朗与阿曼称航运通道磋商接近完成，但伊朗提高海峡重开条件，导致三方通行管理安排再度搁置。特朗普称美伊仅处于「半谈判」状态，美方转向观察伊朗通胀与资金压力。原油在消息扰动下先跌后升，一度触及 79.12 美元；SP500 与 XYZ100 小幅收涨，天然气则因高温预期、产量微降及 LNG 终端高利用率领涨商品期货。

美国7月非农就业减少2.3万人、此前两个月数据合计下修10.3万人后，市场下调9月加息押注，美股上周五反弹，标普500再创收盘新高。与此同时，美伊谈判未达最终协议，霍尔木兹相关风险推高油价，黄金延续强势。AI基础设施板块内部也在切换，光通信、软件和网络侧走强，存储股承压，“空存多光”成为市场热议交易方向。