Delphi Digital 在最新一期《The Hivemind》中认为，当前市场已出现山寨币走强，但更接近结构性行情，而非过去那种全面普涨的山寨季。节目将焦点放在资金来源、风险偏好传导、链上股票与 Tokenization 的新变化，以及哪些资产真正能把新增活动转化为收入、手续费和持续买盘。嘉宾普遍认为，BTC、ETH、SOL 是否重新突破，仍是判断这轮行情属于资金轮动还是更广泛扩张的关键。

Blockworks研究员 Carlos 对 2020 年 1 月以来首次月末流通市值突破 5000 万美元的 2114 个代币进行统计后发现，截至 2026 年 6 月，仅 4.1% 的代币在各自统计窗口跑赢比特币；若观察期不少于 24 个月，这一比例降至 1.7%。样本代币收益中位数亏损 97%，73% 最终出现至少 90% 回撤。报告还指出，2022 年后高动量与高波动率反而对应更差后续表现，长期跑赢比特币的样本则明显集中在具备手续费收入与回购销毁机制的交易所代币。

韩国虚拟资产市场交易量继续收缩，五大韩元交易所今年上半年累计交易额约 3665.8 亿美元，同比下降 54.6%。7 月 1 日至 27 日，Upbit 市场份额由 62.3%升至 67.4%，Bithumb 份额降至 27.1%，两者差距扩大至 40.3 个百分点。市场分析将交易萎缩与比特币及山寨币波动率下降联系起来，中小交易所则开始通过与证券公司合作、布局机构市场和经营重组寻找出路。

过去24小时加密市场分化：比特币稳守$67,541，主流山寨币如XRP、DOGE下跌2%以上，小市值代币ABT飙升44.8%，资金明显向高风险品种轮动。

全球加密总市值24小时上涨约1.15%至2.33万亿美元。油价快速回落、ETF持续净流入，以及资金转向山寨币，共同推动市场回升。

市场普遍预计美联储将在本次FOMC会议维持3.50%-3.75%利率区间不变。比特币、以太坊与山寨币短线走势，正取决于点阵图与2026年降息路径指引。

比特币未能突破6.6万美元，市场对中东停火协议持谨慎态度。AI代币在审查抵制叙事下大涨，Venice VVV和Morpheus MOR分别涨14%和21%。衍生品市场显示机构兴趣逐步回归，但杠杆需求仍疲弱。

CME集团已推出Avalanche（AVAX）和Sui（SUI）期货，G-20 Group与FalconX完成首笔大宗交易。新合约于5月4日首日交易，5月29日起CME加密期货与期权还将转为每周连续交易。