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Arthur Hayes 在最新长文中把欧元兑日元汇率列为当前最重要的宏观观察指标，并判断其到明年 6 月可能从 185 跌至 140 或更低。他认为，法国财政与银行体系的压力、日本资本回流，以及美国财政部与美联储工具的联动，可能共同触发美元流动性扩张。基于这一框架，Hayes 将 EURJPY 视为预警器，并把比特币、Ether、Ethena 和 Ether.fi 列为其关注的加密资产。

欧元兑美元汇率自2002年以来首次触及平价，并短暂跌破1美元关口，而美元指数则飙升至108.56，创20年新高。欧洲经济受能源危机与通胀拖累，德国甚至出现30年来首次贸易逆差。

德国3月IFO商业景气指数降至86.4，创逾两年低位，连续第三个月下滑。制造业、服务业、贸易和建筑业情绪普遍走弱，市场担忧德国经济放缓将进一步影响欧元区增长与风险资产表现。

德国3月IFO商业景气指数由88.6降至86.4，创逾两年新低，显示企业信心持续恶化。制造业、服务业、贸易和建筑业普遍承压，或加剧欧洲经济放缓预期，并影响加密资产风险偏好。