美国财政部 TIC 数据显示，外国投资者 6 月净流入美国金融市场 1335 亿美元，其中大举买入 1814 亿美元美股，却减持 290 亿美元短期国库券，已连续第二个月撤出该品种。CryptoSlate 分析称，美国正把部分希望寄托于稳定币买盘，但以 Tether 为例，其二季度 USDT 流通量仅较一季度末增加约 4.46 亿美元，难以解释当月抛售规模。随着《GENIUS 法案》和 8 月 17 日拟议规则推进，稳定币与美债之间的联系正被纳入更明确的联邦监管框架。

桥水基金创始人达利欧表示，美国财政已走到关键拐点，若现行政策路径不变，债务危机大概率会在约 3 年内到来，上下浮动 2 年。他以政府债务周期框架分析称，美国当前年度财政收入约 5.5 万亿美元、支出约 7.5 万亿美元，债务约 32 万亿美元，债务偿付压力约 11 万亿美元。达利欧提出将财政赤字压低至 GDP 的 3% 的「三部分解决方案」，并称在多数经济体都面临债务与赤字问题的情况下，看好黄金与比特币这类非政府发行的货币资产。

桥水基金创始人达里欧表示，美国债务问题持续恶化，可能削弱美元并侵蚀美债吸引力，投资者应在组合中配置部分比特币。他提到，日本减持美债、美元走弱时长债收益率上升，以及美国财政部扩大美债回购，都与其债务周期判断相符。达里欧估算，美国今年税收约 5.5 万亿美元、支出约 7.5 万亿美元，赤字接近 2 万亿美元，并预计美债危机最快或在 3 年内全面爆发。

美国财政部将 10 年至 30 年期国债单次回购上限从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，引发市场对流动性与美元购买力的讨论。罗伯特清崎称此举本质上等同“变相量化宽松”，并再次呼吁配置黄金、白银和比特币。财政部则强调，扩大回购是为缓解债市流动性压力，不属于正式 QE。

2026 年 8 月，美国长期国债收益率一度升至近 20 年高位，随后财政部宣布将长期国债回购上限至少加倍至 40 亿美元，收益率回落，比特币、XRP 与黄金同步走强。ABMedia 在一篇指南中梳理了国债收益率的基本概念、10 年期与 30 年期的区别，以及收益率变化为何会影响股票、债券与加密资产定价。文章还提到，XRP 在相关消息后单周一度上涨 51%。

Bitunix分析师援引多重宏观变量指出，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为美债市场尚未失灵，10年期美债收益率接近4.7%虽高但不属历史异常，联储仍将控通胀置于优先位置。与此同时，日本央行9月18日加息押注升至约82%，日元再度逼近160，美加贸易谈判破裂及美国上调对加拿大商品关税，也让供应链与通胀风险重新升温。市场接下来将聚焦本周杰克逊霍尔会议。

贝莱德在最新报告中重新评估比特币在机构投资组合中的作用，认为其作为全球货币替代品和多元化工具的长期逻辑未变。报告提到，政府债务和财政赤字持续上升、法币购买力面临压力的背景下，比特币固定供给的稀缺性更受关注。贝莱德还指出，比特币过去十年与标普 500 指数平均相关系数约为 0.18，长期相关性仍然较低；在传统 60/40 股债组合中加入 1% 至 2% 比特币，历史回测显示收益和夏普比率有所提升。

灰度研究主管 Zach Pandl 表示，机构通常不建议投资者主动择时，但从结构性采用趋势、市场周期和宏观风险三方面看，当前比特币价格对长期投资视角的投资者可能是较有利的入场点。灰度称，本轮比特币熊市已持续约 10 个月，接近以往 11 至 12 个月的常见区间；不过宏观环境仍是不确定因素，美联储是否继续加息仍可能影响后续走势。