上周五美股冲高回落，三大股指全线收跌，费城半导体指数跌3.47%。美联储主席沃什在杰克逊霍尔释放偏鹰信号后，市场对9月加息的押注从35%升至近六成，美债收益率与美元同步走高，黄金和比特币回落。与此同时，美伊周末互袭令地缘风险升温，国际油价在周一亚市盘初涨超2%，而特朗普宣布与委内瑞拉达成石油协议，又为原油供应预期带来新的变量。

美国财长贝森特表示，预计日本央行行长植田和男将在货币政策上「做正确的事」，但拒绝就连续加息给出建议。他认为安倍经济学可能已走到终点。贝森特将在G20财长会议期间与植田和男会面。此时日元兑美元跌破160，为日本干预汇市一个月来首次，美国也参与了那次联合干预。

TechFlowPost 刊文称，美国财长贝森特在一个月内先后推动美日联合托底日元，并将长端美债回购规模翻倍，出手对象分别是汇率和债券市场。文章认为，两次操作都指向长端美债收益率过高带来的流动性压力，并通过压低期限溢价与长端收益率，缓解按揭利率、企业再融资和抵押品流动性的潜在冲击。与此同时，长端收益率被压平，也削弱了海外资金跨境套息和增配长期美债的意愿。

美国 7 月 PPI 月率持平、年增率降至 4.7%，叠加此前 CPI 降温，市场对美联储 9 月加息押注由约 50% 降至约 35% 至 40%。不过，核心最终需求 PPI 月增 0.4%，30 年期美债 250 亿美元拍卖得标利率升至 5.216%，显示长期资金成本压力仍在，日元套利交易也继续构成潜在扰动。

华盛顿近期释放的政策信号，令全球债券与外汇投资者重新评估美国政策风险。美联储主席沃什的沟通取向、美国协助日本干预汇市，以及财政赤字扩张和贸易摩擦预期，共同压制美元与长端美债表现。30 年期美债收益率一度升破 5%，彭博美元即期指数自 6 月高点回落约 2%。多家机构认为，美国资产的结构性优势尚未终结，但海外资金对美债与美元的定价逻辑正在变化。

美国财政部于8月2-3日联合日本政府干预外汇市场，财政部长贝森特承诺购买50亿至100亿美元日元，这是华盛顿自2011年以来首次参与协调干预。干预前日元兑美元触及162.80的多年低点；日本央行已将基准利率上调至31年最高的1%，市场预计9月或再加息。分析指出，日本抛售美债可能推高美债收益率，进而影响比特币等风险资产。

多位市场分析师表示，美国加入日本干预日元后，做空日元的风险已经上升。分析认为，联合行动提高了官方稳定日元的可信度，令市场更难继续持续押注日元贬值。但若要推动日元持续走强，仍需日本央行进一步收紧政策、美国收益率下行或日本财政前景改善等基本面因素配合。

据金十报道，三井住友银行外汇首席策略师 Hirofumi Suzuki 表示，美联储利率决议及美联储主席沃什的讲话，可能推动美元兑日元升至 164。若这一情况出现，在日本金融当局已加强警告的情况下，外汇干预可能性将明显上升。他还称，若日本央行周五会议后日元继续走弱，也可能触发干预。