曾长期坚持“挖到就囤、不轻易卖币”的上市矿企，正在重新评估比特币储备策略。MARA Holdings 在最新年报中披露，已把 2026 年加密资产管理范围扩大到允许出售资产负债表上的 BTC；Core Scientific 也表示，计划在 2026 年变现其绝大部分比特币持仓。这背后既有 2024 年减半后矿业利润收紧、算力竞争加剧的压力，也与两家公司转向 AI 数据中心和高密度托管业务有关。文章梳理了两家公司的持币规模、借贷与抵押安排、流动性状况，以及卖币对矿企融资和估值逻辑的影响。