ChainFeeds 8 月 4 日发布投研早报，收录 5 篇加密市场与基础设施相关文章，内容涵盖 Coldcard 事件带来的三点教训、比特币矿工算力与难度下滑、加密市场连续三个季度回落、Binance Alpha 上线美股 meme，以及主流硬件钱包随机数机制对比。文中涉及 ETF、自托管、多重随机源、手续费收入和矿工盈利等多个议题。

7 月比特币矿业延续高压状态，全网算力与难度较峰值回落，矿工收入和单位算力收益仍处低位。Poolin 在美国申请 Chapter 11 破产保护，BitRiver 创始人遭羁押，多家矿企则把重心转向 AI 与高性能计算。CleanSpark、MARA、Core Scientific、Galaxy 等公司披露数据中心与电力扩张进展，显示行业正从单一挖矿业务转向算力与基础设施并行布局。

比特币全网算力已连续下滑 287 天，矿工难度较峰值回落 19.9%，创下 ASIC 成为主流后第三深的回撤。与此同时，BTC 过去一年累计下跌约 46%，部分上市矿企股价却大幅上涨，最强者涨幅超过 430%。文章指出，矿工以 BTC 计价的区块奖励收入已降至单日历史低点，而当前手续费收入仅约 20 万美元，过去 28 天日均手续费甚至不足以覆盖一个区块补贴。

比特币网络算力从10月高点下降15%，矿工投降已持续近60天。Glassnode算力带指标显示投降信号，VanEck认为历史规律表明抛售压力缓解后价格可能回升。预计1月22日难度将下调4%。

Bitfarms宣布完全退出比特币挖矿，转型HPC/AI数据中心。全网难度下调11.16%创2021年以来最大跌幅，Hashprice跌至33.31美元历史新低，矿工每挖一枚亏损约18,000美元。

一项衡量矿工财务压力的指标跌入2026年以来最低位，历史上仅有2015、2018、2020、2022和2024年出现过类似信号，随后比特币均迎来重大底部。当前BTC报62,969美元，ETF资金重新流入，市场聚焦7月8日美联储会议纪要。

摩根大通将比特币生产成本估值从9万美元下调至7.7万美元，称其仍可作为软性价格支撑。报告指出，算力已开始回升，下一次网络调整周期内挖矿难度和生产成本可能抬升。

Galaxy Research确认比特币矿工进入投降阶段，挖矿难度从历史高点下跌逾20%，为2021年中国禁令以来最大跌幅。JPMorgan指出约20%矿工亏损，6家上市矿商一季度抛售创纪录的3.2万枚BTC。