Arthur Hayes 在最新长文中把欧元兑日元汇率列为当前最重要的宏观观察指标，并判断其到明年 6 月可能从 185 跌至 140 或更低。他认为，法国财政与银行体系的压力、日本资本回流，以及美国财政部与美联储工具的联动，可能共同触发美元流动性扩张。基于这一框架，Hayes 将 EURJPY 视为预警器，并把比特币、Ether、Ethena 和 Ether.fi 列为其关注的加密资产。

21家国际金融巨头（包括高盛、花旗、美银、富达）宣布将于2026年下半年成立新公司，发行银行级稳定币。初期聚焦美元稳定币，后续扩展至欧元等G7货币，目标2027年上半年上线。联盟承诺完全合规，对齐美国GENIUS Act和欧盟MiCA。此举对Tether和Circle主导的稳定币市场构成重大挑战。

Citrini Research 认为，美国财政部与美联储协作加强后，政府或更多转向短期债务融资，减少长期美国国债供应，为 30 年期美债上涨创造条件。该机构称，银行监管、财政部债务管理和美联储资产负债表政策正汇合成新的“财政部-美联储协议”，并建议押注 30 年期美债相对 5 年期国债表现更强，即收益率差收窄。

德意志银行策略师称，美国财政部在宣布将长期国债回购规模扩大一倍后，接下来料在债务管理上采取更积极的干预方式。其判断是，财政部更可能通过渐进式调整推进操作，并在季度再融资安排之外增加沟通，主动释放政策信号。策略师还提到，长期国债回购规模或提高至最初建议的至少 40 亿美元以上。

8 月 25 日至 26 日，多条加密与相关市场消息集中出现：美国财政部成立量子就绪工作组，工作线覆盖数字资产与新兴技术风险；泰国证监会就加密 ETF 监管草案征求意见，初期仅纳入比特币和以太坊；灰度将 Zcash Trust 转为 ZCSH 并在 NYSE Arca 上市；贝莱德把比特币实物申购 ETF 份额的最低交易规模从 2500 万美元降至 100 万美元，IBIT 累计转换规模已超 50 亿美元。

传奇投资人 Stanley Druckenmiller 在《华尔街日报》评论文章中批评美国财政部扩大长期国债回购规模，称此举会削弱债券市场对美国财政风险的定价功能。美国财政部已将 10 年至 30 年期国债回购操作规模从每次 20 亿美元提高至至少 40 亿美元，执行期为 9 月 9 日至 11 月 4 日。Druckenmiller 认为，长端收益率走高本身就是财政警报，若官方被市场视为在维护某个收益率水平，债市波动可能反而加大。

据 CNBC 报道，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部可能动用规模接近 1 万亿美元的财政一般账户（TGA），为近期宣布扩大的政府债券购买计划提供资金支持。上周，财政部已将长期非指标债回购规模从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。若改用 TGA 账户，而非增发短期国债筹资，市场对该计划的看法可能发生变化。

ChainCatcher 报道称，随着加密市场持续反弹，比特币矿企和数字资产财库公司股票本周末上涨。市场认为，美国财政部扩大长期国债回购规模，提升了流动性预期，带动风险资产情绪回暖。Canaan 涨超 25%，MARA Holdings 在周四上涨近 16% 后继续走高，持有逾 2 万枚比特币的 Strive 周五涨超 16%。