Messari 研究人员 anastasiia 表示，Ethena 新版 fee switch 拟以 USDe 14 日平均供应量为触发依据，在 75 亿、100 亿、150 亿和 200 亿美元门槛逐级提高收入抽取比例。部分原用于 sUSDe 质押、合作伙伴及 Aave 杠杆业务的收入，将转向 ENA 回购。回测显示，开关激活期间年化回购规模约 5,270 万美元，约相当于报告价格下 ENA 市值的 3.36%。

Ethena 基金会宣布终止每月 VC 代币解锁，并在 Snapshot 推出「费率开关」治理提案。若 USDe 流通量重回 75 亿美元，95% 的 Ethena 品牌业务净营收将用于程序化回购 ENA，剩余 5% 用于生态增长。与此同时，Ethena Labs 与基金会还就协议知识产权和经济收益归属达成原则性安排，正式协议预计于 10 月公布。

Ondo Finance总锁仓升至25.2亿美元，市场焦点转向DAO“费率开关”提案。若获批，ONDO或从治理代币转向可分享协议收入的资产。