日本 10 年期国债收益率在东京市场盘中一度突破 3.0%，为 1996 年 9 月以来首次。野村研究所执行经济学家 Takahide Kiuchi 认为，过去一年日债收益率累计上行约 1.4 个百分点，主要由日本国内因素推动，其中财政风险溢价是最大贡献项。报告称，这轮以日本为源头的长端利率上行，正通过债券市场向全球蔓延，可能压制科技股、AI 融资和实体经济活动。